Проект Клуба NZ от 1998 года: "Брошюры о Германии на русском языке". Теперь в открытом доступе. Проходит время, меняются даты и цифры, но смыслы сохраняются на десятилетия.

Описание проекта и полный список изданных брошюр.

Закон и право Германии в действии

Хозяйственное право

Акционерное общество

(Aktiengesellschaft - AG)

Часть 2. Финансово-экономические аспекты

деятельности

Составитель – Веньямин Толстоног

Содержание:

1. Основной (уставной) капитал и его распределение в акциях

2. Привлечение (изыскание) капитала

3. Сохранение капитала

4. Возмещение собственного капитала

5. Изменение величины капитала

6. Приобретение акций акционерами общества

7. Передача и преобразование акций

8. Годовой отчет

9. Использование прибыли и выплата дивидендов

10. Прекращение деятельности и ликвидация общества

Основной (уставной) капитал и его распределение в акциях

  В уставе акционерного общества – АО согласно §23 AktG (Aktien-gesetz - Закон об акциях и акционерных обществах) должен быть указан размер его основного (уставного) капитала (Grundkapital). Номинальная стоимость (Nennbetrag) основного капитала указывается в евро и должна составлять минимум 50 тысяч евро (§6 и §7 AktG). Верхний предел размера основного капитала законом не ограничивается. Основной капитал АО раскладывается (размещается) по акциям (§1 AktG), которые могут выпускаться либо в твердо установленной номинальной сумме (стоимости, номинале – Nennbetragaktie или Nennwertaktie), либо в виде штучных акций – Stückaktie (§8 AktG).

  Акции с твердо установленным номиналом – это акции на определенную денежную сумму, которая должна быть минимум в одно евро (§8, абз.2 AktG). Номинал акции может быть и больше, но должен выражаться в целых евро. Допускается основной капитал АО раскладывать (размещать) по акциям с различной величиной номинала. Например, при размере основного капитала АО в 150 тыс. евро можно разложить его по 150 тыс. акций, каждая в одно евро, или по 50 тыс. акций, каждая в 3 евро, или по 30 тыс. акций, каждая в 4 евро, и 30 тыс. акций, каждая в одно евро.      

  Штучные акции не имеют номинальной стоимости. В зависимости от цифры на них (штучного числа) и количества акций на каждую из них может приходиться соответствующая доля основного капитала, но не должно быть меньше одного евро. Например, при размере основного капитала в 100 тыс. евро может быть выпущено 100 тыс. штучных акций, или 50 тыс., или 25 тыс. и т.д., на каждой из которых стоит цифра «1», т.е. со штучным числом «1». Тогда каждая штучная акция соответствует доле в основном капитале в одно евро, или в 2 евро, или в 4 евро и т.д. Но можно выпускать штучные акции с различными целыми штучными числами, кратными 10, например, 10, 50, 100 и т.д. Пусть было выпущено 5000 штучных акций с цифрой «1», 1000 акций с цифрой «10» и 700 акций с цифрой «50» для распределения в них основного капитала в сумме 300 тысяч евро. Суммарное количество долей основного капитала, содержащихся во всем выпуске штучных акций, т.е. штучное число всего выпуска акций, составляет: 5000 Х 1 + 1000 Х 10 + 700 Х 50 = 50.000 долей или штучных единиц. На каждую долю приходится 300.000 : 50.000 = 6 евро, т.е. штучная единица соответствует номиналу в 6 евро. Значит, акции со штучным числом «1» соответствуют доле основного капитала в 6 евро, с числом «10» – в 60 евро и с числом «50» – в 300 евро. Или, по-другому, акционеру, у которого на руках 250 штучных акций с цифрой «1»,принадлежит 1/200 доля основного капитала общества, а акционеру, который владеет 50 штучными акциями с цифрой «10», принадлежит 1/100 доля или 1% основного капитала.

  Для гарантирования привлечения капитала акции не могут выпускаться обществом на самую низкую сумму, соответствующую номинальной величине основного капитала – Nennbetrag (§9 AktG). Необходимо учитывать биржевую надбавку (Aufgeld), т.н. ажио (Agio), которая позволит полученный таким образом излишек зачислить в резерв капитала (Kapitalrücklage).

  Напротив, обязанность акционера ограничивается предоставлением обществу обязательного вклада посредством приобретения им акций, выпущенных обществом (§54, абз.1 AktG). Отклонение от этого допустимо только в случае, когда была договоренность о дополнительной обязанности акционера (§55 AktG).         

  Основной капитал является гарантийным оборотным капиталом (Haftungs-und Betriebskapital) акционерного общества, но он не равноценен капиталу (имуществу) его вообще. Имущество общества указывается в разделах А и В активов – активной (левой) части бухгалтерского баланса (§266, абз.2 HGB), а основной капитал – соответственно в пассивах – пассивной (правой) части этого баланса в разделе А1 перед отчислениями в резервный фонд (Rückstellung) и задолженностями (Verbindlichkeit) или статьями, которые разграничивают учет между смежными отчетными периодами (Rechnungsabgrenzungsposten) - §266, абз.3 HGB – Торгового кодекса. Посредством зачисления основного капитала АО в пассивную часть баланса (в которой указываются поступления) достигается то, что этот капитал рассматривается как обязательства общества или его имущество, которое требуется для соответствующего покрытия основного капитала, и не может быть выплачено в качестве дивидендов акционерам. Закон позволяет выплачивать в качестве дивидендов только балансовую прибыль (§58, абз.4 и §158, абз.1 AktG).  

  Т.к. исключение персональной ответственности акционеров – членов АО оправдывается тем, что общество получает в свое распоряжение определенной величины капитал посредством вкладов в денежной или имущественной форме от акционеров и сохраняет его без изменений, то закон должен гарантировать привлечение и сохранение капитала, что и обеспечивается соблюдением соответствующих правовых положений и дополняется посредством соблюдения права на замещающие собственный капитал выплаты членам общества.

Привлечение (изыскание) капитала

 Как говорилось выше, размер основного капитала указывается в уставе АО, заявляется при его регистрации и сообщается при официальном опубликовании об этом в печати. То же действует и для повышения (или уменьшения) основного капитала. Привлечение (Aufbringung) требуемых сумм для создания основного капитала закон подкрепляет многочисленными положениями, в которых приводятся общие принципы. Их применение обеспечивает строгое соблюдение правомочности соответствующих действий, в особенности при имущественных вкладах. Речь идет о том, чтобы:

• внесение или принятие предметов имущества должны подробно документироваться;

• такая форма учреждения АО требует особой проверки правильности и правомерности создания общества со стороны правления и наблюдательного совета;

• при регистрации общества суд тщательно проверяет обоснованность стоимости внесенных или принятых предметов имущества, наличие имущественных вкладов и перенятий содержится в сообщении о создании АО, а зарегистрированное общество не перенимает на себя обязательства, связанные с этими вкладами.

  В настоящее время закон (§29 AktG) допускает только такую форму учреждения акционерного общества, при которой учредители полностью распределяют акции между собой (Einheitsgründung). Выпуск акций на более низкую сумму, чем номинальная стоимость основного капитала, не допускается. Возможен выпуск акций, стоимость которых соответствует или превышает величину основного капитала (§9 AktG). Для имущественных вкладов устанавливается, что их стоимость должна соответствовать самой низкой суммарной стоимости выпуска акций или превышать ее на некоторый излишек (Mehrbetrag). При этом при учреждении АО посредством вкладов наличными денежными средствами необходимо до регистрации общества внести, по крайней мере, ¼ самой низкой суммы стоимости выпуска акций (возможно с учетом ажио) с тем, чтобы с самого начала гарантировать основу капитала общества (§36а AktG). При имущественных же вкладах устанавливается, что тогда, когда это происходит посредством вещной юридической сделки, фактическое внесение вклада допускается в течение 5 лет после регистрации АО (за исключением случаев внесения использованных ранее предметов имущества).     

  Надлежащий порядок платежей.   При вкладах наличными денежными средствами надлежащий порядок их внесения   предусматривает (§54, абз.3 AktG), что они осуществляются только в допустимых формах платежей (наличными деньгами, подтвержденными федеральным банком чеками, посредством оплаты через кредитный институт или соответствующую статью расчетного счета). Другие платежи непригодны для выполнения долга по вкладу. Допускаются платежи через третьих лиц. Однако акционеру нельзя покрыть задолженность по вкладу путем зачета встречного требования к обществу (§66, абз.1 AktG). Все платежи поступают в окончательное свободное распоряжение правлению АО. Из этой суммы уже до регистрации общества могут быть оплачены налоги и сборы, а также выплачено вознаграждение бухгалтеру-ревизору.

  Ответственность учредителей и органов АО.  Учредители общества несут ответственность за правильность и полноту сведений, которые были использованы в целях его учреждения, о выпуске и оплате акций, расходовании выплаченных сумм, об имущественных вкладах и принятиях (§46 AktG), о пригодности соответствующих мест для приема платежей в основной капитал (§54, абз.3 AktG), а также за предоставление этих средств в свободное распоряжение правлению общества. В свою очередь и члены правления и наблюдательного совета отвечают за ненадлежащее выполнение своих обязанностей по контролю за приемом платежей по акциям и за использование поступивших средств.

  Притязания АО к учредителям, другим лицам, правлению и наблюдательному совету, бухгалтерам-ревизорам теряют свою законную силу через 5 лет со дня регистрации общества.   

  Ответственность акционеров.   Акционеры, которые, несмотря на угрозу исключения из членов общества, своевременно (даже после предоставления отсрочки) полностью не оплатили вклад, могут по истечении срока уплаты лишиться своих акций и получить назад уже ранее выплаченную долю вклада с убытком для себя (§64 AktG). Отсрочка должна предоставляться три раза, при этом первая, - по крайней мере, за три месяца, а последняя – за один месяц до истечения срока платежей (между ними должно быть, по крайней мере, три недели). При винкулировании именных акций отсрочка предоставляется только один раз, по крайней мере, за месяц до истечения срока платежа. Вместо старых документов акций выпускаются новые, для которых кроме частично уплаченных платежей должна также указываться невыплаченная сумма. Исключенные из общества акционеры отвечают за его потери в этой или позже затребованной суммах. Для обеспечения фактического привлечения капитала каждый предшествующий исключенному из общества акционеру индоссант(Vormann), т.е. бывший владелец ценных бумаг (в данном случае - акций), занесенный в книгу акций, также несет ответственность, поскольку общество не может потребовать невыплаченной суммы от своих последующих индоссантов - Nachmann (§65 AktG). Конечно, ответственность ограничивается суммами, которые взыскиваются в течение двух лет после регистрации в книге акций заявления об их передаче (§66, абз.1 AktG).

   Запрет на освобождение от обязанности внесения вклада.  Акционеры и их предшествующие индоссанты не освобождаются от обязанности внесения вклада (§§54, 65, 66 AktG). Также не допускается взаимозачет этих обязанностей относительно требований АО. Только при упорядоченном уставом АО снижении его основного капитала или путем изъятия из обращения акций акционеры могут освобождаться от необходимости полной уплаты заявленных ими вкладов, однако это ограничивается суммой снижения капитала (§66, абз.3 AktG). Допускается принятие на себя нового обязательства при уплате вклада (erfüllungshalbe Leistung), которое не касается прежнего требования АО о внесении вклада, и оно только тогда аннулируется, когда задолженный обществу предмет имущества поступает ему (например, принятие чека или векселя и поступление указанной там суммы). Для подтверждения этого предусматривается также отдача в залог (Hinterlegung) при наличии установленных законом предпосылок (§372 BGB).

  Запрет скрытых имущественных вкладов.  При учреждении акционерного общества посредством вкладов наличными денежными средствами (Bargründung) не допускается, чтобы его учредители сразу же вслед за получением этих вкладов еще до выборов наблюдательного совета и  назначения им правления общества приобретали на них предметы имущества для осуществления каких-либо коммерческих операций, а затем показывали приобретенное имущество в качестве имущественных вкладов. Такие действия и ведут к возникновению т.н. скрытых имущественных вкладов (verdeckte Sacheinlage). Дело в том, что денежные вклады должны быть предоставлены полностью правлению общества в свободное его распоряжение (§§36, 37 AktG). Кроме того, т.к. при банкротстве общества его члены – акционеры несут ответственность только в размере внесенных ими вкладов, может возникнуть двойная нагрузка: в размере денежных и в размере имущественных вкладов. За возникновение скрытых имущественных вкладов ответственность несут не только учредители общества (§46 и §399 AktG), но и тот кредитный институт, который выдал подтверждение о предоставлении внесенных денежных вкладов в свободное распоряжение ими правлением, а также нотариус, который не сделал соответствующих предупреждений учредителям АО.

  Раздельная ответственность и обстоятельства, препятствующие исполнению обязательств при имущественных вкладах.  До регистрации общества у того его учредителя, который обязался к внесению имущественного вклада при условии особой ответственности перед другими учредителями, имеется выбор: или он заявит об отсутствии или недостаточной ценовой обоснованности своего вклада, или он устранит недостающую стоимость этого вклада наличными денежными средствами сразу же после регистрации общества. Такая ответственность следует непосредственно из принципа реальности привлечения капитала (§66 AktG). Общество несет ответственность за доказательство возникшей стоимостной разницы при фактической оценке имущественного вклада, которая прекращается только через 5 лет после регистрации АО (§9 AktG).

Сохранение капитала

  Акционерное право позволяет производить выплату дивидендов акционерам общества (Ausschüttung) только из его балансовой прибыли или, при наличии соответствующих положений в уставе, полномочий правления и возникновения необходимых предпосылок (§§57,58 AktG), в отдельных случаях в качестве авансовых выплат (Abschlagszahlung) - §59 AktG. Другие возможности исключаются. Особо следует указать на запрет возвращать акционерам их вклады, обещать выплату процентов по ним, а тем более ее производить (§57 AktG). К этому следует добавить положение, согласно которому при повторяющихся услугах, которые для общества предоставляются по уставу его акционерами на основании дополнительной их обязанности наряду с внесением вкладов (§55 AktG), можно выплачивать им соответствующее вознаграждение в размере, не превышающем стоимость этих услуг (§61 AktG). Что касается приобретения собственных акций через общество, то, поскольку это может представлять опасность для его капитала, оно должно быть особо оговорено в уставе (§71 AktG).

   Возврат капитала посредством предоставления услуг акционерам.  Запрет на выплату дивидендов из имущества (капитала) общества вне допустимой законом области охватывает как открытую (явную), так и скрытую (неявную) выплату их. Поэтому запреты относятся не только к выплате дивидендов безо всякого встречного выполнения обязательств, но также и к выплате дивидендов, которые могут скрываться (маскироваться) посредством особых правовых (обменных) сделок или прочим способом. Но, с другой стороны, принцип сохранения капитала не запрещает вообще любые правовые сделки между АО и его акционерами или прочими лицами, которые близки обществу или акционерам. При разграничении допустимых обменных сделок и недопустимых выплат дивидендов из капитала общества нужно исходить из таких соображений:

• идет ли речь при конкретных правовых сделках о таких, которые были бы заключены АО (или по его поручению третьими лицами) при подобных обстоятельствах с чуждыми обществу лицами или, наоборот, имели бы производственный повод, и;

• идет ли речь о таковом при оказании услуг акционерам (или близко стоящим к АО третьим лицам).

  Например, акционер покупает и передает АО предмет имущества по цене, которая соответствует стоимости этого предмета при обычных рыночных условиях. Такая операция не противоречит правовым нормам АО. Но если за переданный предмет имущества акционер получает несоразмерно высокую цену, то это будет считаться недопустимым (скрытым) возвратом его вклада. То же само имеет место, когда АО покупает и передает акционеру предмет имущества по цене гораздо ниже рыночной или предоставляет ему какие-либо услуги за низкую оплату или выдает ему лицензию на ценное фирменное изделие без соответствующей оплаты, или когда акционер получает от АО на день рождения подарок без какого-либо производственного повода к этому.  В последнем случае налицо недопустимый (причем явный) возврат вклада акционера.   Ссуда АО акционеру принципиально недопустима только тогда, когда существует опасность притязания на возврат за нее вклада; но и в других случаях может иметь место недопустимый возврат вклада, например, когда за ссуду взимаются неоправданно низкие проценты. 

  При получении от АО противоправных услуг акционеры обязаны возвратить их стоимость (§62, абз.1 AktG). Ограничение существует в отношении сумм, которые они получили в качестве доли прибыли. Возврат производится только тогда, когда акционеры не знали об этом или им не было известно о том, что полученные суммы неправомерны. Обязательственные или срочные сделки в любом случае при явных нарушениях являются недействительными. Что касается неявных сделок такого рода, то это является спорным моментом.

  Если выплаты касаются неакционеров, то здесь не принимаются во внимание положения акционерного права, а поступают согласно положениям гражданского кодекса. Только при услугах, оказываемых прежним или будущим членам АО, супругам, партнерам по жизни или несовершеннолетним детям акционеров (§§89, 115 AktG), непосредственные притязания согласно §62 AktG рассматриваются также и по отношению к неакционерам . Срок действия притязаний истекает через 5 лет.

  Приобретение собственных акций.  Т.к. приобретение собственных долей капитала через АО сводится, по существу, к возврату вложенного в него капитала, то в принципе приобретение или принятие в залог собственных акций через общество или через соответствующих близко стоящих к нему третьих лиц запрещается (§71 AktG). Положения этого параграфа имеет своей целью также воспрепятствовать поддержанию на рынке ценных бумаг курса акций посредством приобретения собственных акций, как и помешать усилению таким способом влияния руководства АО на общество. Однако в некоторых случаях приобретение собственных акций вполне допустимо (§71 AktG), например:

• Вынужденное приобретение в целях защиты от тяжелого, непосредственно предстоящего ущерба обществу. Речь идет об убытках, соразмерных финансовой мощи общества. Причем других альтернативных действий для предотвращения ущерба не существует. Но и в этом случае приобретение акций только для поддержания их курса не допустимо.

• Допустимо приобретение собственных акций через АО, если это производится наемными работниками (бывшими или существующими) общества или связанного с ним предприятия. Причем к членам правления АО это не относится.

• Общество может приобретать собственные акции, чтобы таким образом выполнить свои законные обязательства по компенсационным (долговым) обязательствам.

• Допускается приобретение собственных акций безвозмездно или общество в качестве кредитного института выполняет этим приобретением роль комиссии по закупкам. Возможно также приобретение тех акций АО, которые подарены его акционерами или ими завещаны. 

• Допускается приобретение собственных акций путем общего право преемства, чтобы таким образом не исключить лежащие в его основе операции. Речь идет, например, о передаче данному АО всех его акций при наследстве, при объединении, когда все доли принадлежат товариществу или другому АО.      

• Возможно снижение капитала общества посредством изъятия его акций.

• Допускается приобретение собственных акций в целях торговли ценными бумагами через кредитные институты, институты, оказывающие финансовые услуги, или финансовые предприятия. Это возможно только на основании решения общего собрания АО. Общее собрание может установить, что часть собственных акций отчисляется в торговый фонд общества, который не может превышать, к примеру, 5% основного капитала АО на конец каждого дня. При этом решение должно определить самый низкий и самый высокий эквивалент этих акций, а также подтвердить, что полномочия такого приобретения акций истекают максимально через 18 месяцев.

• АО на основании решения общего собрания для всех целей, за исключением торговли собственными акциями, может приобрести максимально 10% собственных акций. Решение должно установить объем их приобретения (уже вместе с находящимися во владении общества собственной долей максимально 10% основного капитала), самый низкий и самый высокий эквивалент акций и подтвердить полномочия на это максимум на 18 месяцев. В решении общего собрания могут быть указаны конкретные цели приобретения собственных акций (или эти цели установит правление согласно §76 AktG). При приобретении и продаже акций руководство АО должно вести себя нейтрально. Прежде всего, оно должно учесть принцип соблюдения равенства (§53а AktG), согласно которому при котирующемся на бирже АО достаточно, чтобы приобретение или продажа акций осуществлялись бы только через биржу. В этой связи правление АО может быть также уполномочено изымать из обращения акции и без дальнейшего решения общего собрания.

  Существуют и другие ограничения для приобретения собственных акций. Дозволенные к приобретению акции вместе с уже наличным фондом собственных акций могут составлять максимум 10% основного капитала АО. Их приобретение допустимо только тогда, когда АО может образовать предназначенный для собственной доли резерв без снижения размера основного капитала и установленного законом или уставом общества резервного фонда, не предназначенного для выплаты дивидендов. В некоторых случаях, кроме того, приобретение акций допустимо только тогда, когда полностью была оплачена приходящаяся на него сумма выпуска акций. В других случаях правление АО должно на очередном общем собрании доложить об основаниях и целях приобретения акций, сообщить об их количестве и сумме приходящихся на них основного капитала, их доли в нем, эквиваленте акций, а также количестве акций у работников предприятия АО, наконец, немедленно уведомить федеральное ведомство по надзору за учреждениями, которые оказывают финансовые услуги (Bundesaufsichtamt).

  При нарушении установленных ограничений срочное приобретение акций становится недействительным (§71, абз.4 AktG). В этом случае АО должно в течение года продать или изъять из торговли приобретенную долю акций. То же относится и к акциям, приобретенных сверх предела 10% основного капитала (только срок их продажи 3 года). Обязательственные основные сделки по поводу приобретения собственных акций недействительны. 

  В отношении акций АО, которые приобретены за счет общества третьими лицами (в т.ч. и относящимися к АО предприятиями), действуют рассмотренные выше условия и ограничения. Это же относится и акциям АО, которые приняты в залог (Inpfandnahme).   

Возмещение собственного капитала

    Исходным моментом права возмещающих собственный капитал услуг (Gesellschafterleistungen), которые оказывают члены АО для своего общества, являются предоставляемые ими в кризисных ситуациях ссуды обществу (Gesellschafterdarlehen). Речь идет о таких обстоятельствах, при которых АО обременено чрезмерными долгами или когда общество не может получить от третьих сторон кредит на обычных рыночных условиях, и потому должно быть ликвидировано без отчислений из собственного капитала и ссуд от членов АО. В акционерном праве действует положение, что право на возмещение собственного капитала (Eigenkapitalersatz) АО распространяется только на тех акционеров общества, которые владеют свыше 25% его основного капитала. В последнее время, однако, это положение строго не выполняется, особенно в кризисной ситуации для АО. 

  В персональном отношении член АО, который предоставил ссуду обществу, приравнивается к лицу, передавшему АО право собственности на свое имущество, и даже независимо от того, идет ли речь об опеке над ним. В имущественном отношении предоставление ссуды равноценно отсрочке выполнения обязательства или договоренности о сроке его исполнения, прежде всего, о передаче его для использования в целях возмещения собственного капитала АО. Из этого следует, что на такие денежные средства не распространяется условие начисления процентной ставки при возврате ссуды. При имущественном характере ссуды условия использования АО предмета имущества оговаривается соответствующим договором между акционером и обществом. Истечение срока притязаний  к АО в отношении предоставленной ссуды следует через 5 лет.  

Изменение капитала

  Увеличение основного капитала.  Закон различает эффективный и номинальный рост основного капитала (Kapitalerhöhung). К эффективному его росту, при котором в АО зачисляется новый капитал, относится увеличение основного капитала обычным порядком (ordentliche) и при определенных условиях (bedingte), а также увеличение, которое требует особого разрешения (genehmigte), т.е. санкции общего собрания. В качестве номинального роста основного капитала, а именно, за счет собственных средств АО, рассматривается его увеличение посредством преобразования имущества общества (резервного фонда - Rücklagen) в основной капитал. Т.к. во всех случаях изменяется основной капитал, указанный в уставе АО, то, естественно, при всех мерах для этого необходимо соответствующее решение общего собрания. 

  Рост основного капитала обычным порядком (ordentliche Kapitalerhöhung), при котором обществом в новый капитал зачисляются вклады наличными денежными средствами или вещественные вклады, предусматривает две процедуры:

• внесение принятого общим собранием решения об увеличении основного капитала в торговый реестр (§182 и §184 AktG) и

• подкрепленное осуществлением подписки на новые акции рост основного капитала (§§185 – 187 AktG).

  Только посредством внесения в торговый реестр осуществления увеличения основного капитала АО его рост является действительным. Чтобы обеспечить принятие всех новых акций и одновременно гарантировать, чтобы существующие акционеры фактически смогли их приобрести, сегодня, обычно, избирается  способ, при котором им предоставляется преимущественное право на приобретение новых акций (Bezugsrecht). При этом способе общее собрание принимает решение, согласно которому новые акции передаются кредитному институту или разрешенному для этого финансовому предприятию с обязательством предлагать эти акции для приобретения существующим акционерам. В целом последовательность шагов для осуществления увеличения основного капитала обычным порядком выглядит следующим образом:

• созыв общего собрания, в повестке дня которого указывается полное и точное формулировка изменения соответствующего положения устава;

• принятие решения о росте основного капитала (§182 AktG) простым большинством голосов и, при условии отклонения от соответствующего положения устава, большинством, по крайней мере, в три четверти голосов, а также об изменении соответствующего положения устава (что в принципе можно поручить наблюдательному совету). При увеличении основного капитала против уже внесенных имущественных вкладов должно быть в особом решении собрания установлено, какие предметы имущества и от каких лиц АО их приобретает, а также их номинальная стоимость;

• проведение бухгалтерской проверки стоимости вновь передаваемых АО предметов имущества (как при учреждении АО - §183 AktG);

• подача заявления о внесении решения общего собрания в торговый реестр (§184 AktG), которую осуществляют уполномоченные для этого члены правления и председатель наблюдательного совета (при росте основного капитала за счет новых имущественных вкладов прилагается отчет о стоимостной проверке предметов имущества);

• проведение подписки на новые акции (§185 AktG), для осуществления которой в случае предоставления преимущественного права на них существующим акционерам должно быть опубликовано в печати сумма выпуска этих акций и срок завершения подписки. За три дня до истечения этого срока следует напомнить об этом с помощью информационного бюллетеня АО или через электронные средства коммуникаций (Интернет);

• оплата вкладов (§188 AktG), соответствующее подтверждение об этом (достаточно по факсу или через Интернет) кредитного института;

• расчет расходов, связанных с выпуском новых акций (§188 AktG);

• подача заявления о внесении в торговый реестр осуществления роста основного капитала и соответствующего изменения в уставе АО; 

• внесение в торговый реестр (после соответствующей проверки) осуществления решения общего собрания об увеличении основного капитала и объявление об этом в печати;

• выпуск новых акций.

  Увеличение основного капитала с учетом определенных условий (bedingte Kapitalerhöhung) регулируется §§192 – 201 AktG. Согласно этим положениям закона общее собрание может принять решение о таком росте основного капитала по сравнению с имеющимися денежными и имущественными вкладами, при котором увеличение капитала должно осуществляться только путем использования права обмена или предпочтения (Umtausch-oder Bezugsrecht). Новые акции обозначаются при этом как акции, предназначенные для роста основного капитала (Bezugsaktien). Этот способ увеличения основного капитала применяется для:

• предоставления кредиторам права обмена и предпочтения от облигаций конверсионного или опционного займа (Wandel-oder Optionsschuldverschreibungen), т.е. именных облигаций (долговых обязательств), выпускаемых АО для обмена их через некоторое время на акции по установленному курсу;

• подготовки объединения нескольких предприятий;

• предоставления права предпочтения наемным работникам и членам руководства АО или связанного с ним предприятия посредством одобряющего и уполномачивающего решения общего собрания (т.н. акционерное право выбора – Stock Option). Это право позволяет им в течение определенного срока приобретать акции общества по предварительно фиксированным ценам (Basispreis), которые на момент принятия решения соответствуют актуальному биржевому курсу, даже если потом их цена возрастет. Для реализации этого права АО должно выпустить новые акции, стоимость которых соответствует, по крайней мере, 10% основного капитала. Если этим решением преследуются иные цели, то оно считается спорным. В этом случае регистрационный суд, незави-симо от истечения срока принятия такого решения, обязан откло-нить внесение в торговый реестр обусловленное предостав-лением права выбора и предпочтения увеличение основного капитала АО.

При этом в решении общего собрания устанавливается:

• цель обусловленного предоставлением права выбора и предпочтения роста основного капитала;

• круг лиц, которым это право предоставляется;

• сумма выпуска новых акций или принцип, согласно которому определяется эта сумма;

• в случае использования Stock Option – также отнесение права предпочтения на членов руководства и наемных работников АО, период времени для приобретения и использования этого права.

  Номинальная сумма обусловленного этим правом капитала АО не может превышать половины, a  при предоставлении Stock Option - 10% имеющегося в наличии основного капитала (§192 AktG). Решение общего собрания принимается простым большинством голосов, которые представляют при этом три четверти   основного капитала. Решение подлежит регистрации в торговом реестре, после чего только возможен выпуск новых акций.

  Увеличение основного капитала посредством санкционированного (разрешенного) капитала (genehmigtes Kapital) регулируется §§202 – 206 AktG. При этой форме его роста правление АО, либо на основании соответствующих положения первоначального устава, либо посредством изменения этих положений устава, уполномочивается на ближайшие максимум пять лет увеличить основной капитал общества посредством выпуска новых акций против наличных денежных или имущественных вкладов. При необходимости изменения устава общим собранием принимается соответствующее решение простым большинством голосов, которые представляют ¾ основного капитала (в уставе могут содержаться и другие требования для принятия решения для его изменения). Номинальная сумма санкционированного (решением общего собрания) капитала не должна превышать половины имеющегося основного капитала (§202 AktG). Решение об изменении устава и увеличении основного капитала подлежит регистрации в торговом реестре, после его только возможен выпуск новых акций. 

  Содержание акций и условия их выпуска с согласия наблюдательного совета устанавливает правление АО. Если намереваются выпустить привилегированные акции без права голоса, то они должны быть равноценны ранее выпущенным таковым акциям при распределении прибыли или имущества общества в случае его ликвидации. Для выпуска новых акций против имеющихся имущественных вкладов требуются специальные полномочия от общего собрания (§205 AktG). Если до регистрации решения общего собрания об увеличении основного капитала обществом были заключены договора, согласно которым на внесенный имущественный вклад в счет санкционированного капитала следует оказать определенную услугу (или оплатить его), то это положение должно содержаться в уставе АО (§206 AktG). Оценка стоимости имущественных вкладов подлежит тщательной проверке. 

  Повышение основного капитала за счет собственных средств АО (резервного фонда капитала или отчислений от прибыли в основной капитал) регулируется §§207 – 220 AktG. Для использования с этой целью пригодны только такие резервы, которые не предназначаются для покрытия убытков общества (§208 AktG). Составляемый для этого баланс должен охватывать период не более 8 месяцев. Для осуществления такой формы увеличения основного капитала необходимо, как и для других форм, решение общего собрания, которое затем должно быть внесено в торговый реестр и только затем производится выпуск новых акций.   

  Уменьшение основного капитала. Аналогично увеличению основного капитала существуют две основные формы его уменьшения (Herabsetzung) – эффективное и номинальное. Особый случай представляет собой изъятие из обращения акций (Einziehung von Aktien).

  Эффективное уменьшение основного капитала, при котором акционерам возвращается стоимость той части имущества общества, которая требуется для сохранения прежней величины основного капитала, вряд ли играет существенную роль на практике. Ведь для этого требуется изменение устава посредством принятия решения общим собранием, в котором необходимо обосновать цель уменьшения капитала АО. При наличии акций с твердо установленным номиналом (Nenn-betragaktie) его уменьшение достигается посредством снижения их номинальной стоимости, а при штучных акциях (Stückaktie) необходимость в этом отпадает, т.к. эти акции и без того в определенных объемах распределяются на соответствующий основной капитал (независимо от его величины). Только когда выпадающая на отдельную акцию долевая сумма капитала оказывается меньше минимальной величины (Mindestbetrag) необходимо укрупнение акций (объединение нескольких их) согласно §222 AktG.          

  Номинальное уменьшение основного капитала имеет своей целью обеспечить его соответствие возникшему в какой-либо промежуток времени убытку. Посредством этого достигается возможность избежать наложения запрета на выплату дивидендов (§57 AktG). Такое уменьшение производится двумя путями: согласно общим положениям обычного порядка уменьшения основного капитала (§§222–228 AktG) и согласно упрощенному порядку (§§229 -236 AktG). В первом случае процедура уменьшения основного капитала соответствует таковой процедуре при эффективной форме снижения с той лишь разницей, что в решении общего собрания об этом необходимо четко указать на вышеназванную цель.  Во втором случае, прежде всего, при санировании (финансовом оздоровлении) предприятия, для уменьшения основного капитала не требуется изменения устава АО, достаточно принятия решения на общем собрании и последующего осуществления процедуры, как при эффективной форме его снижения. Упрощенный порядок уменьшения основного капитала  допустим только в двух случаях (§229 AktG):

• для компенсации снижения стоимости основного капитала или покрытия прочих убытков, которые могут быть обнаружены при составлении промежуточного баланса;

• при зачислении сумм в резерв капитала.

  При этом необходимо соблюсти условие, согласно которому такой порядок допустим только тогда, когда часть законом (уставом АО) установленных резервных фондов и резерв капитала превышают 10% оставшегося после этого снижения основной капитал, а также когда заранее прекращаются отчисления прибыли в резервные фонды (Gewinnrücklagen). Но этот порядок недопустим, когда имеется в наличии нераспределенный остаток прибыли (Gewinnvortrag).

  Суммы, которые получаются от ликвидации резерва капитала и резервных фондов, образованных из прибыли, а также от уменьшения основного капитала, не могут быть использованы как для выплат акционерам, так и для освобождения их от обязанности оплаты вкладов (§230 AktG). Зачисление сумм, которые получаются от ликвидации других резервов из прибыли, в установленные законом резервные фонды и сумм, которые получаются от снижения основного капитала, в резерв капитала допустим только тогда, когда эти фонды совместно не превышают 10% основного капитала (§231 AktG). Речь идет о его номинальной сумме, которая определяется при его уменьшении, но не менее 50 тысяч евро. Если при составлении баланса за тот хозяйственный год, в котором было принято решение об уменьшении основного капитала, или за один из обоих последующих годов, фактически не поступили или не были компенсированы снижение его стоимости и прочие убытки в размерах, оговоренных в решении общего собрания, то сумма разницы зачисляется в резерв капитала (§232 AktG). 

  Из прибыли АО не могут выплачиваться дивиденды акционерам до тех пор, пока установленные законом резервные фонды и резерв капитала не достигнет 10% основного капитала после его уменьшения (§233 AktG). Допускаются выплаты из прибыли в размере более 4% только за тот хозяйственный год, который начинается после двух лет принятия решения о снижении основного капитала. Но это не относится к кредиторам, чьи требования были обоснованы до опубликования в печати регистрации в торговом реестре решения общего собрания об уменьшении основного капитала. Эти требования должны быть удовлетворены или гарантированы, если они были предъявлены в течение 6 месяцев после опубликования годового отчета, на основании которого распределяется прибыль АО. Гарантия не предоставляется только тем кредиторам, которые в случае проведения процедуры банкротства АО имеют право на преимущественное удовлетворение из его ипотеки в банке.       

   Уменьшение основного капитала посредством изъятия из обращения акций АО допускается в двух случаях (§237 AktG):

• при принудительном их изъятии (которое только тогда допускается, когда это предписывается уставом АО перед принятием или подпиской на акции или акционеры согласились на дополнение устава общества положением об изъятии акций) и

• после приобретения акций через акционерное общество.

  Следует различать предписываемое уставом АО и разрешенное общим собранием принудительное изъятие акций из обращения. В первом случае в уставе АО должны быть точно указаны фактические предпосылки с тем, чтобы можно было бы не проводить впоследствии проверку на их наличие (например, изъятие акций по требованию акционеров, их изъятие по истечении определенного времени посредством проведения аукциона для определенного их числа, при несостоятельности акционера  т.п.; но не путем голосования на общем собрании), и урегулирован вопрос об оплате изъятия акций. Решение об изъятии акций принимает правление АО. Во втором случае в уставе АО содержатся лишь общие основания для изъятия акций из обращения, и потому требуется для этого решение общего собрания. Причем такое решение собрание может принять лишь в том случае, когда это связано с потерей акционером, который владеет значительной частью акций (в смысле доли его в основном капитале), права членства в АО.

  Изъятие акций из обращения после их приобретения через АО не нуждается в особых положениях его устава, поскольку согласно §71 AktG допускается приобретение обществом собственных акций. При этом закон различает обыкновенную и упрощенную процедуры изъятия. Первый вид процедуры соответствует положениям, применяемым при таковом способе уменьшения основного капитала, т.е. необходимо решение общего собрания, принимаемого простым большинством голосов тех акционеров, которые представляют ¾ основного капитала АО. В решении следует четко указать, что путем изъятия акций из обращения (причем каких именно) осуществляется уменьшение основного капитала общества (опять-таки, на какую величину). Это решение (в части уменьшения основного капитала), естественно, должно быть внесено в торговый реестр, а для кредиторов АО используются защищающие их интересы положения закона и устава общества (§225 AktG). Упрощенная процедура изъятия акций из обращения допустима только тогда, когда акции полностью оплачены (включая ажио) и, или общество приобрело акции безвозмездно, или расходы на изъятие акций покрываются из балансовой прибыли или других резервных фондов из нее, или когда изымаются штучные акции. В этих случаях решение общего собрания принимается простым большинством голосов (без какого-либо ограничения). Конечно, в решении четко указывается цель изъятия акций (уменьшение основного капитала на определенную сумму) и размер расходов для этого за счет резерва из прибыли. Решение (в части уменьшения основного капитала) также регистрируется и только после этого осуществляется.      

Приобретение акций акционерами общества

  Преимущественное право акционера на покупку новых акций (Bezugsrecht).  Цель такого права – при определенном росте капитала защитить соотношения, предоставляемые его правом голоса на собрании акционеров (Stimmrechtsverhältnis), и компенсировать возможные убытки в капитале (Vermögensnachteil) акционера. Преимущественное право акционера на покупку новых акций дает возможность акционеру в первую очередь прибрести часть новых (молодых) акций в количестве, соответствующем его доле в прежнем основном капитале общества. Для осуществления этого права устанавливается, как правило, срок в две недели. В течение этого времени преимущественное право, разумеется, действует и на бирже. В особых случаях это право может гарантировать также право приобретать долговые обязательства (облигации) общества  (Optionsrecht) с правом замены (Wandlungs-recht) их на акции или превращения их в акции. 

  Сохранение отношений в части права голоса (Stimmrecht) и права на участие в делах акционерного общества (Beteiligungsverhältnis).

  Задачей преимущественного права акционера на покупку новых  (молодых) акций, как это уже выше разъяснено, является сохранение отношений собственности в акционерном обществе: если акционер действительно использует предоставленное ему это преимущественное право, то его доля в обществе остается такой же. Получение квоты в части права на участие в делах общества и тем самым относительной доли в части права голоса не дает ему как частному инвестору обычно приоритет при его решении об участии в росте капитала, но это возможно для большого акционера. 

  Защита от убытков при вложении капитала (Vermögensverlust). Преимущественное право акционера на покупку новых (молодых) акций выполняет еще и вторую задачу: защиту от убытков при вложении капитала. При выпуске новых акций с пониженным курсом в качестве котировки старых акций при росте капитала образуется средний курс, который лежит ниже курса старых акций и выше эмиссионного курса новых акций. При новой котировке владелец новой акции получает курсовую прибыль, в то время как владелец старой акции должен будет иметь соответствующий курсовой убыток. Преимущественное право должно компенсировать курсовой убыток курсовой прибылью. То есть:  капитал старого акционера остается неизменным при росте капитала акционерного общества независимо от того, использует ли он полностью свое преимущественное право или только частично, или совсем не использует его (и вместо этого продает свои акции). Возможно, происходит смена капитала – от ликвидных средств в акциях и наоборот. Конечно, в практике находят отражения различные ожидания относительно курса акций и котировки преимущественного права,  которые участник рынка связывает с ростом капитала и в этой связи с будущими перспективами акционерного общества, так что может непременно произойти изменение капитала. Финансовую прибыль инвестор получает только тогда, когда в связи с ростом капитала общества произойдет рост курса, а   дивиденды на каждую акцию останутся, по меньшей мере, такими же.        

  Срок действия (Bezugsfrist) и срок купли-продажи преимущественного права акционера на приобретение новых (молодых) акций (Bezugsrechtshandel). Твердо установленная акционерным обществом цена выпуска новых акций лежит обычно ниже биржевого курса акций. Акционер имеет возможность в течение ограниченного срока, по крайней мере, за две недели, за так называемый срок покупки, приобрести определенное количество новых акций по цене их выпуска или соответствующее преимущественное право на их покупку. Это количество новых акций зависит от соотношения покупки (Bezugsverhältnis), т.е. от соотношения между прежним акционерным капиталом и суммой его прироста. Соотношение покупки определяет, какое количество новых акций может приобрести акционер в дополнение к своим старым акциям на основании их состава. В первый день срока покупки новых акций курс старых акций котируется и действует на бирже в соответствии с бывшим преимущественным правом на покупку новых акций, т.е. на курсовую стоимость старой акции последует скидка в размере расчетной ценности этого права. Преимущественное право, разумеется, действует на бирже в течение определенного срока. Если акционер общества не имеет достаточного количества старых акций, чтобы купить новые акции, то он может докупить требуемое количество преимущественных прав. И наоборот, акционер может продать избыточное количество преимущественных прав и купить только ту часть новых акций, на которую он имеет право. В качестве альтернативы акционер может даже продать все свои преимущественные права, если он не желает покупать новые акции. Если акционер до последнего дня не дал указания кредитному институту, в котором он хранит свой запас акций, то банк автоматически продаст за него на бирже в последний день купли-продажи его преимущественные права. Акционерное общество, держателем акций которого является его член, может, конечно, признать недействительным преимущественное право акционера. Это, прежде всего, допускается тогда, когда рост капитала  по сравнению с денежными вкладами не превышает номинально 10 % основного капитала и суммарная стоимость выпуска новых акций не существенно превышает биржевую их стоимость. 

   Право на дополнительные акции (Zusatz-oder Berichtigungsaktie). Дополнительные акции иногда, не совсем правильно, называются свободными акциями (Gratisaktie). Они выпускаются акционерным обществом для своих акционеров, когда оно осуществляет увеличение капитала за счет средств общества. В этом случае предприятие увеличивает свой капитал за счет собственного резерва без привлечения дополнительных денежных вкладов своих акционеров. Суммарная стоимость предприятия (биржевая стоимость) при этом не изменяется. Она распределяется только на большее количество акций. Акционер получает в соответствии со своей прежней долей в капитале предприятия дополнительные акции. Курс акций снижается в соответствии с пропорцией распределения (Zuteilungsverhältnis) на так называемую дополнительную скидку (Berichtigungsabschlag). Размер капитала акционера не изменяется, однако на дополнительные акции также выплачиваются дивиденды. Поскольку на основании пропорции распределения и прежнего состава акций акционера возникают не только дополнительные акции, то у акционера возникают так называемые частичные права (Teilrecht). Эти права можно продать или посредством купли последующих частичных прав на получение акций округлить их.   

Передача и преобразование акций

  Передача акций (Übertragung).   Установленные законом правила о передаче отдельных акций при сегодняшних массовых сделках ими на рынке (бирже) ценных бумаг регулярно больше не применяются. Т.к. массовое воплощение капитала в акции становится серьезной проблемой (в частности, печатание и хранение этого документа является дорогой процедурой, а их передача и обращение сложны и требуют значительного времени), то современные сделки с отдельными акциями являются сегодня исключением. Правилом является безштучная (пакетом) передача (переуступка) права собственности на акции, осуществляемая при посредничестве жиробанков (банков-депозитариев ценных бумаг) – Effektengiroverkehr, при которой ценные бумаги без личного присутствия их владельца передаются посредством перечисления с одного расчетного счета на другой. При этом возможно как  совместное хранение  (депонирование) акций (как и других видов ценных бумаг), при котором клиент теряет право соб-ственности на свою часть и становится вместе с банком совместным собственником – Girosammelverwahrung (depot), так и специальное хранение акций (Sonderverwahrung), т.н. хранение под бандеролью (Streifband), которая осуществляется под именем депонента (вкладчика). Хранение ценных бумаг в кредитных институтах регулируется законом о порядке их хранения и приобретения (Depot-gesetz). При совместном с банком хранении акций передача их осуществляется общей долей, а выдача на руки отдельных акций не требуется, фактически производится только бухгалтерская их проводка. Например, клиент К. желает продать из своего депозита в банке А. 50 акций. Если их покупатель Т. имеет депозит в том же банке А., то производится только простое перечисление с одного счета ценных бумаг на другой внутри этого банка. Если же покупатель Т. имеет депозит в другом банке С., то АО клиринговых банковских операций (Clear-stream Banking AG) должно занести эти акции в дебет банку А. и записать их в кредит банку С. покупателя Т., который затем произведет соответствующую запись на счет ценных бумаг этого покупателя. Для осуществления прав, вытекающих из владения акциями, достаточно удостоверения о сдаче их на хранение банку (§123 AktG). 

  При передаче отдельных акций действуют, согласно Гражданскому кодексу (BGB), отдельные правила для каждого их вида, как и для передачи их после смерти владельца. Так, именные акции могут передаваться  посредством индоссамента (Indossament) и передачи документа акции, путем переуступки права или согласно особому правилу. Полный (именной) индоссамент представляет собой письменное объявление о передаче, которое должно содержать выражение о том, что в будущем на членство в АО имеет право третье лицо, что и подтверждается подписью индоссанта (§68 AktG). При этом внесение в книгу регистрации держателей именных акций (Aktienregister) не является предпосылкой для осуществления права на передачу, а только для засвидетельствования. Возможен также бланковый индоссамент (§68 AktG), при котором имя приобретателя акции  (индоссата) не указывается. В этом случае акция может передаваться посредством передачи права собственности (Übereignung). При переуступке права, связанного с владением именной акции, невозможно добросовестное приобретение, т.е. дальнейшее передача акции посредством индоссамента, цепочка которого таким образом прерывается. 

  Собственность на акции согласно Depotgesetz можно передавать доверителю (Kommittent) посредством пересылки их списка (перечня ценных бумаг), приобретенных для клиента уполномоченным банком, со стороны комиссионера (посредником по закупкам) или посредством приобретения общей собственности на пакет акций. Именные акции при этом должны передаваться с использованием бланкового индоссамента. Винкулированные именные акции могут передаваться как посредством переуступки права по их использованию, так и с помощью индоссамента. При этом необходимо согласие общего собрания или только правления АО (согласно его уставу). Передача акций на предъявителя осуществляется либо посредством соглашения и передачи документа акции, либо согласно положению Depotgesetz, при котором собственность переходит позже посредством пересылки их списка. 

  В случае смерти держателя акции они передаются его наследникам согласно закону о наследстве и с учетом воли завещателя и правового статуса наследников. При этом необходимо внесение их в книгу держателей акций, после чего на них будут распространяться все обязанности, вытекающие из владения акциями. Хотя в принципе устав АО может предусматривать и изъятие акций своего умершего члена (§237 AktG). При совместном владении переданных по наследству акций группе наследников их права осуществляются через общего их представителя. Те наследники, которые получили отказ в завещании, имеют право только на возмещение им долговых обязательств. Хотя во исполнение этого они могут потребовать передачи им акций.

  Преобразование акций (Umgestaltung). Акции одного вида можно преобразовывать в другие их виды (смотрите брошюру № 166/1), например: привилегированные акции (без права голоса) в обыкновенные акции, или именные акции в акции на предъявителя, или акции с твердо установленным номиналом в штучные акции. Акции можно также делить на части (так, чтобы полученная часть имела номинальную стоимость не менее одного евро).

  Преимущества привилегированных акций (без права голоса) могут быть упразднены посредством решения общего собрания и, вслед за тем, каждый раз согласно особым решениям держателей как этих акций, так и обыкновенных акций, которые одобряют первое решение. При этом у преобразованных акций вынужденно возникает право голоса. В принятии решения общего собрания держатели привилегированных акций не участвуют, т.к. для получения права голоса это решение должно быть внесено в торговый реестр (§181 AktG). Для принятия особого решения держатели таковых акций должны поэтому собрать отдельное собрание (§141 AktG), на котором за это решение должно быть подано не менее ¾ их голосов. Это требование касается и держателей обыкновенных акций, которые также на своем отдельном собрании  (или на том же общем собрании) должны принять соответствующее решение большинством не менее ¾   голосов (§138 AktG). Т.о. решение общего собрания является лишь предварительным условием для преобразования акций. После принятия всех необходимых решений правление АО подает заявление о преобразовании акций для регистрации его в торговом реестре, после чего производится обмен документов акций. Те привилегированные акции, которые не прошли замены их документа на обыкновенные, cчитаются утратившими свою правовую силу (§73 AktG).

  Акции на предъявителя могут быть превращены в именные акции и наоборот, если этого потребует один из акционеров или когда изменяется соответственно устав АО. В свою очередь, устав может предоставлять отдельному акционеру право на такое преобразование акций. (§24 AktG). При этом в уставе могут содержаться определенные условия для этого, например, согласие правления АО. Кроме того, должен быть учтен принцип соблюдения равенства (§53 AktG). Преобразование акций осуществляет правление посредством изменения документа акции или выпуска новых документов и находит свое отражение в книге держателей именных акций. В уставе следует также оговорить вопрос о расходах на преобразование акций. Для преобразования акций путем внесения изменений в устав АО требуется решение общего собрания, принятого квалифицированным большинством (§179 AktG). При этом согласие соответствующих акционеров в виде особого их решения не требуется. Изменение устава должно быть внесено в торговой реестр (§181 AktG).

  Преобразование акций с твердо установленным номиналом в штучные  является одним из способов, с помощью которого может производится изменение валютного паритета в евро. Для перехода от одной системы акций к другой требуется разделить основной капитал по акциям с одинаковой номинальной суммой и, вслед за тем, преобразовать акции с твердо установленной номинальной стоимостью в штучные акции. При прежней различной номинальной стоимости акций сначала нужно заново произвести деление основного капитала, например, при наличии акций с номиналом в 5 и 50 евро, следует последние разделить на 10 акций по 5 евро каждая, т.е. свести все акции к 5 – еврому номиналу. Преобразование акций утверждается на общем собрании, т.к. связано с изменением устава АО (в котором все положения нужно привести в соответствие с новым видом акций), и вносится в торговый реестр.    

  Возможно деление акций с твердо установленным номиналом на более мелкие, например, акции с номинальной стоимостью в 5 евро можно разделить на 5 акций по одному евро каждая. То же относится и к штучным акциям, только при их делении требуется, чтобы расчетные доли всех отдельных акций в целом не превышали величины основного капитала. Предпосылками для деления акций являются принятие решения общим собранием, соблюдение условия о минимальной (не менее одного евро) номинальной стоимости акций, регистрация решения в торговом реестре.

  Акционерное право (§72 AktG) предусматривает возможность аннулирования документа акции (признание его утратившим силу – Kraftloserklärung) посредством возбуждения т.н. вызывного производства (Aufgebotsverfahren), т.е. публичного судебного вызова (в участковый суд - Amtsgericht) в связи с объявлением документа недействительным. Это относится ко всем видам акций и временным свидетельствам (Zwischenschein), которые подтверждают право акционера на акции, находящиеся в процессе выпуска, в случае их утери (Abhanden-kommen) или значительного повреждения документа (Vernichtung), но это не относится к дивидендным купонам или талонам купонного листа. Утерянными являются документы акций в том случае, когда акционер фактически перестал быть их владельцем и не может больше ими воспользоваться. Существенно поврежденными являются документы акций, в которых становятся неразличимыми содержание и признаки отличия от акций другого вида. Но если возможно еще распознать содержание и отличительные признаки документа акции, то допускается его обмен на новый документ без судебного производства (§74 AktG). Согласно судебному решению заявитель получает право на замену утраченного или поврежденного документа акции.

Годовой отчет общества

  Годовой отчет (Jahresabschluss) акционерного общества состоит из баланса его доходов и расходов (Bilanz), расчета прибыли и убытков (Gewinn-und Verlustrechnung) с приложениями к ним (Anhang). Для средних и крупных АО годовой отчет дополняется докладом о финансовом положении общества (Lagebericht). 

  Годовой баланс.  Согласно закону в баланс должны быть включены резервные фонды, образованные из прибыли – geseztliche Rücklage (§150 AktG), и резерв капитала – Kapitalrücklage (§272 HGB). Общий размер резервов должен составлять 10% основного капитала (или несколько больше - согласно уставу АО). В резерв капитала зачисляются: -  ажио,

• сумма, полученная посредством выпуска опционов на приобретение акций и замену облигаций конверсионного займа (долговых обязательств) АО на его акции (или превращение их в акции);

• сумма, полученная от других доплат акционеров при предоставлении им предпочтений (привилегий) на их долю.

Другие виды доплат, которые акционеры уплачивают в собственный капитал общества, не учитываются в качестве резерва капитала (§150 AktG). Установленные законом резервы из прибыли играют роль эластичной защиты основного капитала. Они не сразу (т.е., возможно, не за один год) заполняются в полном размере, но в любом случае до тех пор, пока они полностью не образованы, не допускается выплата дивидендов из прибыли. 

  Основной капитал указывается в годовом балансе в качестве капитала, на сумму которого происходит подписка на акции АО (§152 AktG). При этом отдельно показывается приходящаяся на каждый вид акций часть суммы основного капитала. Особо указывается в статье «резерв капитала» сумма, внесенная в течение хозяйственного года, и сумма, которая изъята за этот год. В статье «резервы из прибыли» отдельно указываются суммы, зачисленные из балансовой прибыли предыдущего хозяйственного года, из превышения доходов над расходами данного года и изъятые в его ходе. В разделе «расчет прибыли и убытков» должны быть следующие статьи (§158 AktG):

1. Нераспределенный остаток прибыли / убытков предыдущего  года.

2. Изъятия из резерва капитала

3. Изъятия из резервных фондов, образованных из прибыли

а) из установленных законом резервов,

б) из резервов для собственных акций,

в) из резервов, предусмотренных уставом АО,

г) из других резервов из прибыли

4. Зачисление в резервные фонды, образованные из прибыли

а) в установленные законом резервы,

б) в резервы для собственных акций,

в) в резервы, предусмотренных уставом АО,

г) в другие резервы из прибыли

5. Баланс прибыли / убытков

   В приложении следует указать следующие данные (§160 AktG):

6. Резервные акции (Vorratsaktien или Verwertungsaktien) или акции, которые при выпуске приобретаются третьей стороной (например, консорциумом) и остаются в распоряжении ее управления (Verwal-tungsaktien). О перенятии или использовании (состав и поступление каждого вида передачи) этих акций следует сообщить, какие акционеры приняли их для себя за счет общества или зависящего от него или владеющего контрольным пакетом акций предприятия и какие акции приняло для себя само это предприятие. 

7. Собственные акции (eigene Aktien). О них следует сообщить, какие акции (количество и приходящаяся на них сумма основного капитала, сроки и основания для этого) само общество, зависящее от общества или владеющее контрольным пакетом акций предприятие, а также другое предприятие, зависящее от первого, приобрели или приняли в качестве залога. Кроме того, при приобретении или продаже этих акций следует подробно сообщить об их цене и использовании полученной выручки.

8. Распределение акций по видам. Следует сообщить о количестве  и, при акциях с твердо установленным номиналом, о номинальной стоимости акций каждого вида. Акции, на которые подписались в хозяйственном году при обусловленном увеличении основного капитала, и величину этого роста капитала нужно указать отдельно.

9. Санкционированный капитал (genehmigte Kapital). Следует сообщить о сумме этого капитала и о содержании уполномочивающего решения, чтобы на его основании можно было проверить, соблюдало ли его правление общества при увеличении капитала.

10. Количество выданных обществом опционов (преимущественных прав на приобретение новых акций) - Bezugsrect, его долговых конверсионных обязательств (облигаций) – Wandelschuldverschrei-bung и подобного рода ценных бумаг. 

11. Количество выданных прав для лиц, которые не являются членами АО, на получение части прибыли общества (Genussrecht), прав, вытекающих из его письменных обязательств осуществлять платежи в счет погашения долга сверх сумм, установленных мировой сделкой (Besserungsschein), а также подобного рода прав.   

12. Данные о наличии подобных векселю прав для участия в других предприятиях (например, владение их акциями) – wechselseitige Beteiligungen и долю этого участия.

  Годовой отчет составляется правлением АО и немедленно передается на проверку его наблюдательному совету вместе с предложениями об использовании балансовой прибыли. Годовой отчет средних и крупных АО подлежит также проверке независимым аудитором (§320 НGВ). Наблюдательный совет по результатам проверки годового отчета подготавливает доклад (§171 AktG), в котором также сообщает, в каком виде и в каком объеме он осуществлял в течение хозяйственного года контроль деятельности руководства обществом. Утверждение годового отчета может по рекомендации наблюдательного совета происходить на общем собрании акционеров АО (§172 AktG). При этом оно уполномочивается зачислять суммы только в резервные фонды, образованные из прибыли (§173 AktG). Если общее собрание принимает решение об изменении проверенного аудитором годового отчета, то он подлежит повторной проверке им и последующего утверждения собранием.     

Использование прибыли и выплата дивидендов

  Использование прибыли.  Об использовании балансовой прибыли принимает решение общее собрание акционеров АО (§174 AktG). В этом решении содержатся соответствующие статьи ее использования, а именно:

1. Балансовая прибыль.

2. Выплачиваемые акционерам в качестве дивидендов денежные суммы и имущественные ценности.

3. Суммы, зачисляемые в резервы из прибыли.

4. Нераспределенный остаток прибыли.

5. Дополнительные направления расходования прибыли на основании решения.     

  Имущественные права (Vermögensrecht) акционеров. Участие в акционерном обществе качестве его члена предоставляет акционеру различные права. Эти права  в Германии устанавливаются как законом страны об акционерных обществах, так и уставом соответствующего общества. Речь идет, в сущности, об имущественных правах акционера и его правах на управление.  

  Имущественные права являются связанными с акциями правами на долю в капитале акционерного общества, т.е. на выплату дивидендов. Дивиденды, т.е. годовые выплаты прибыли на акцию (Gewinnaus-schüttung) выражаются в евро-валюте на одну штуку акции. По-другому, дивиденды в качестве процента на ценную бумагу зависят от балансовой (итоговой) прибыли, которую предприятие может документально показать в хозяйственном году. Главное собрание акционерного общества решает, с учетом положений закона об акциях и своего устава, об использовании прибыли. Доля отдельного акционера в прибыли определяется, как правило, его долей в капитале общества. 

 Различные права на получение дивидендов (Dividendenberechtigung). При возрастании капитала акционерного общества возможно, что новые акции (т.н. молодые акции) имеют более низкие права на получение прибыли, чем ранее выпущенные в обращение акции (т.н. старые акции). Условия выпуска акций (Emissionsbedingung) могут предусматривать, что молодые акции в текущем хозяйственном году не обеспечивают в полном объеме право на получение дивидeндов.

  Взимание налога с дивидендов (Dividendenbesteuerung). С начисленных дивидендов в настоящее время взимается налог на доход с капитала (Kapitalertragsteuer) в размере 25%, который учитывается при последующем определении подоходного налога (Steuerveranlagung) в качестве предварительной уплаты (Vorauszahlung). Наряду с этим акционеру производят запись налога в кредит (Steuergutschrift) в размере корпоративного налога (Körperschaftsteuer), уплаченного акционерным обществом в финансовое учреждение. Величина этого записанного вам в кредит корпоративного налога составляет в настоящее время    3 / 7 дивидендов. Если акционер предъявил своему кредитному институту заявление на освобождение от записи в кредит этого налога (Freistellungsauftrag), то ему выплачивается, при достаточной величине освобождаемой от уплаты подоходного налога суммы, налог на доход с капитала и корпоративный налог. 

Прекращение деятельности и ликвидация общества

  Прекращение правоотношений (Beendigung) акционерного общества осуществляется в несколько этапов. Первым этапом является прекращение его  деятельности (Auflösung) на основании одной из причин, указанных в законе (§262 AktG). К их числу относятся:

• истечение установленного уставом АО срока его деятельности;

• решение общего собрания, принятого большинством голосов акционеров, владеющих, по крайней мере, ¾ основного капитала (устав, конечно, может предусматривать и большую их долю, а также другие условия);

• открытие конкурсного производства (Insolvenzverfahren) в отношении имущества общества в случае его банкротства (финансовой несостоятельности);

• вступление в законную силу (Rechtskraft) судебного решения, посредством которого отклоняется открытие конкурсного производства за недостатком конкурсной массы (имущества несостоятельного должника);

• вступление в законную силу решения регистрационного суда, посредством которого были установлены недостатки устава АО согласно §144а FGG (Закона о делах добровольной юрисдикции);

• закрытие счетов общества (Löschung) из-за имущественной несостоятельности (Vermögenslosigkeit) согласно §141а FGG.

  Помимо вышеуказанных причин АО может прекратить свою деятель-ность по решению суда в связи с угрозой общественному благу (§396 AktG), по государственному (ведомственному) запрету, согласно зако-ну о кредитной системе (KWG) и некоторым другим причинам. 

  В первых двух случаях правление общества должно подать заявление о внесении в торговый реестр факта прекращения деятельности АО. В остальных случаях это делается по долгу службы соответствующими судами (§263 AktG). После прекращения своей деятельности АО до ликвидации остается еще дееспособным, т.е. сохраняет свою правовую и процессуальную способность и остается субъектом права. 

  В первых двух случаях также, если АО еще не начало распределение среди акционеров своего имущества, то посредством решения общего собрания оно может продолжить свою деятельность (§274 AktG). То же действительно также и тогда, когда:

• общество прекращает свою деятельность при открытии конкурсного производства на основании своего заявления как должника или согласно подтверждению плана преодоления финансовой несостоятельности, который предусматривает продолжение его существования;

• общество прекратило свою деятельность в связи с установлением регистрационным судом недостатков в уставе, которые позже были устранены посредством внесения в него необходимых изменений.

Обе причины должны быть заявлены суду и получено от него положительное решение.

  После прекращения деятельности АО приступает к своей ликвидации (Abwicklung), в ходе которого удовлетворяются требования кредиторов, оценивается оставшееся имущество общества и выручка от ликвидации распределяется среди акционеров. Однако если в отношении имущества АО был открыт конкурсный процесс, то ликвидация общества осуществляется через этот процесс (§264 AktG). При закрытии счетов АО из-за его имущественной несостоятельности   ликвидация общества произойдет только тогда, когда после этого окажется, что имеется в наличии имущество, которое подлежит распределению. 

  Прекращение деятельности АО оставляет его организационную структуру нетронутой. Но его правление начинает осуществлять функцию ликвидатора (Abwickler) общества (§265 AktG), хотя согласно его уставу или решению общего собрания функцию ликвидации общества можно возложить и на другое лицо, обычно юридическое (например, трастовую компанию). По заявлению наблюдательного совета или квалифицированного меньшинства акционеров, чья доля составляет 5% основного капитала или номинальная сумма их акций достигает 500 тысяч евро, суд, при наличии важных на то причин, может назначать ликвидатора и отзывать его. При этом акционеры должны привести достаточно убедительные основания, что они владеют акциями, по крайней мере, в течение трех месяцев. Для этого достаточно гарантии, равносильной присяги в суде, или заверенной нотариусом. Назначенный судом ликвидатор имеет право на возмещение его расходов и выплату ему вознаграждения за работу. Общее собрание может в любое время отозвать ликвидатора, который не был назначен судом. Первый ликвидатор имеет такие же правомочия на представительство (Vertre-tungsbefugnis), как и правление АО, но любая замена ликвидатора или изменение его правомочий подлежит регистрации в торговом реестре. 

  Ликвидатор должен через информационный бюллетень АО потребовать (причем трижды) от его кредиторов предъявить свои притязания к обществу (§267 AktG). Далее ликвидатор должен прекратить правоотношения по текущим сделкам, взыскать дебиторскую задолженность, перевести прочее имущество общества в денежную форму и удовлетворить притязания кредиторов (§268 AktG). На начало ликвидации общества нужно составить т.н. вступительный баланс (Eröffnungsbi-lanz) с пояснительной запиской к нему, а также годовой отчет с докладом о состоянии АО на конец года (§270 AktG). Эти документы должны быть утверждены на общем собрании АО. Оставшееся после оплаты задолженности имущество общества распределяется между акционерами (§271 AktG) согласно их доле в основном капитале, если у них не имеются акции с различными правами на распределение имущества. При его нехватке акционеры несут убыток, опять-таки, согласно их доле в капитале АО. Но имущество общества может распределяться только после того, когда истек год со дня последнего (в третий раз) обращения к кредиторам (§272 AktG). Если известные обществу кредиторы не обращаются к нему, то задолженные им суммы отдаются в залог (депонируются) при наличии у АО на это права. По окончании ликвидации общества ликвидатор подает заявление в регистрационный суд на внесение этого факта в торговый реестр. Все счета АО закрываются, а его финансовая документация отдается на хранение в течение 10 лет (§273 AktG).

 
 Полный список изданных брошюр с описанием проекта "Брошюры о Германии на русском языке".