***

ЕС нацелится на болевые точки России

Каких отраслей может коснуться 20-й пакет санкций. После 16-часовых обсуждений технических деталей так называемого репарационного кредита Украине, основанного на замороженных в Европе российских активах, лидеры ЕС на саммите в Брюсселе не решились использовать средства РФ. 

Как объяснили Reuters неназванные дипломаты, это оказалось слишком сложно с политической точки зрения. «Мы перешли от спасения Украины к сохранению лица, по крайней мере лица тех, кто настаивал на использовании замороженных активов», – цитирует агентство европейского чиновника. Вместо экспроприации российских средств Украине был выделен беспроцентный кредит в 90 млрд евро за счет заимствований на рынках капитала, обеспеченных «бюджетным запасом ЕС». По первоначальному же плану предполагалось, что Киев получит кредит из замороженных активов РФ в размере до 165 млрд евро в 2026 и 2027 годах, а вернуть его обязуется лишь после того, как Москва заплатит репарации за ущерб от боевых действий.

Однако несколько стран ЕС изначально выступали против. Помимо Венгрии, Словакии и Чехии сомнения в целесообразности использования замороженных российских активов высказывала Бельгия, где расположен депозитарий Euroclear, в котором лежат 193 млрд из 210 млрд евро замороженных в Европе денег РФ. Она опасалась ответных мер со стороны Москвы и возможного ухудшения инвестиционного климата в ЕС. Россия пригрозила массовыми судебными исками в случае любого использования ее активов. Кроме того, Бельгия потребовала масштабных гарантий для покрытия любых финансовых рисков, связанных с кредитом, что побудило лидеров ЕС отклонить эти условия.

По мнению Financial Times, премьер-министр Бельгии Барт де Вевер вышел безусловным победителем в этой дипломатической битве, добившись сворачивания «агрессивной схемы», которую предлагали Еврокомиссия и Германия. Его поддержали премьер Италии Джорджа Мелони и президент Франции Эмманюэль Макрон, которые заявили, что не смогли бы провести через парламенты своих стран бессрочные и неограниченные финансовые гарантии, которых требовала Бельгия. Для канцлера Германии Фридриха Мерца, который осенью публично предлагал «репарационный кредит» под активы России, принятое на саммите решение, напротив, стало политическим поражением.

Если вопрос изъятия замороженных средств РФ чуть было не привел к расколу в ЕС, то обсуждение 20-го пакета санкций, как показывает практика, вряд ли будет столь драматичным. Как сообщает Politico со ссылкой на источники в ЕС, Еврокомиссия планирует представить предложения по новому антироссийскому пакету сразу после Нового года. Его могут подготовить в январе, а утвердить к четвертой годовщине начала СВО.  Ожидается, что 20-й пакет сосредоточится на совершенствовании уже введенных ограничений и будет направлен прежде всего на устранение лазеек в них. Санкции скорее всего будут связаны с дальнейшим отключением банков от международной системы передачи финансовых сообщений SWIFT и ужесточением ограничений на поставки технологий двойного назначения. 

Все, что связано с энергетическим сектором, также должно подпасть под санкции. Ведь это самые болевые точки России. По словам главы МИД Эстонии Маргуса Цахкны, новый пакет будет включать меры против крупнейших энергетических компаний России. Президент Литвы Гитанас Науседа подчеркнул необходимость ударить санкциями по тем компаниям, которые до сих пор считались неприкосновенными в этом вопросе. «Сейчас не время для колебаний. Мы должны коснуться неприкосновенных, как «Газпром», как НОВАТЭК, как ЛУКОЙЛ», – сказал он по прибытии на саммит ЕС. 

А Владимир Зеленский во время онлайн-брифинга для СМИ по дороге в Брюссель заявил, что лучший путь к завершению российско-украинского вооруженного конфликта дипломатическим путем – это «высушивание» экономики России санкциями и дальнейшее финансирование Украины со стороны ЕС. Он акцентировался на том, что стоит «не только говорить о санкционной политике в отношении энергетики, а надо максимально прикручивать энергетические гайки» РФ. 

Президенту вторит глава МИД Украины Андрей Сибига: «G7, ЕС и США все еще имеют много рычагов влияния, которые они могут использовать. Сейчас санкции наложены только на 20% всего российского военно-промышленного комплекса. Ограничения должны быть применены к остальным». Он подчеркнул, что ЕС принял серьезные меры для уменьшения зависимости от российских нефти и газа, теперь же «настало время положить конец зависимости от «Росатома». В свою очередь, верховный представитель ЕС по иностранным делам и политике безопасности Кая Каллас заявила, что приоритетом останется преследование «теневого флота» РФ. В этой связи в Брюсселе решили вводить санкции в отношении танкеров, которые перевозят российскую нефть, отдельно от санкционных пакетов. 

И вот уже 18 декабря еще 41 судно, подпадающее под категорию «теневого флота» РФ, было добавлено в список судов, на которые распространяется запрет на доступ в порты, а также на предоставление широкого спектра услуг, связанных с морским транспортом. Как отмечается в заявлении ЕС, эта мера направлена на танкеры, которые обходят механизм ограничения цен на нефть в размере 47,6 долл. за баррель или поддерживают энергетический сектор России, а также на суда, которые отвечают за транспортировку военного оборудования для РФ или участвуют в «транспортировке похищенного украинского зерна и культурных ценностей из Украины». 

***

Что происходит на планете и в каждом конкретном городе

прямо сейчас и в любой грядущий день, можно узнать тут:

https://ixyt.info/ru/Germany/Kreuzberg 

Вставляйте в эту ссылку нужный город!

***

По оценке Дэвида О’Салливана, курирующего режим санкций в ЕС, это решение приведет к увеличению общего числа судов, попавших под санкции, до 600. Это примерно две трети «теневого флота» России. В резолюции саммита ЕС, завершившегося 19 декабря, содержится призыв к «дальнейшим скоординированным действиям государств-членов и сотрудничеству с партнерами по «большой семерке», а также с прибрежными и портовыми государствами, государствами флага третьих стран и всей экосистемой теневого флота, с целью дальнейшего сокращения доходов России от продажи энергоресурсов». За два дня до этого Европарламент утвердил план отказа от газа из России к 1 ноября 2027 года. Запрет на импорт коснется как трубопроводного, так и сжиженного природного газа (СПГ).

Ранее санкции ЕС ограничивали поставки трубопроводного газа и предусматривали исключения для Венгрии, Греции и Словакии. В 2025 году СПГ активно закупали Бельгия, Испания, Нидерланды и Франция. Даже при условии почти полного эмбарго на российскую нефть и значительного уменьшения объема импорта газа в 2024 году ЕС ежемесячно платил в бюджет России около 1,5 млрд евро. Эмбарго лишит Москву около 10 млрд евро доходов от экспорта в год, согласно оценкам Еврокомиссии.

Новый закон поддержали 500 евродепутатов, против проголосовали 120. Документ позволит 27 странам ЕС ввести газовое эмбарго против России квалифицированным большинством, а не единогласно, как того требует санкционный механизм. А значит, позволит обойти вето Венгрии и Словакии, которые не хотят отказываться от дешевых трубопроводных поставок из России. «Голосование посылает ясный и мощный сигнал: Европа больше никогда не будет зависеть от российского газа. Это большое достижение для ЕС и исторический поворотный момент в энергетической политике Европы», – оценила решение Европарламента Инесе Вайдере, глава комитета по международной торговле.

Сырую нефть ЕС в России почти не покупает, но от продуктов ее переработки окончательно не отказался. Согласно оценкам Еврокомиссии, под санкциями сейчас находятся 90% российских поставок нефти и нефтепродуктов до февраля 2022 года. Европарламент при согласовании закона о газовом эмбарго настаивал и на нефтяном. Впрочем, ввести его не удалось, евродепутаты договорились лишь определить сроки – представить им предложения Еврокомиссии в начале 2026 года. 

Автор: Юрий Паниев, зав. отделом международной политики "Независимой газеты"

Источник - https://www.ng.ru/dipkurer/2025-12-21/9_9305_sanctions.html

***

Россию несет в стагнацию, считают экономисты

Уже через 8 лет РФ не сможет делать даже технологические образцы продукции.

У России нарастают проблемы при движении к технологическому и экономическому суверенитету. Уже через 8–10 лет РФ не сможет изготавливать даже технологические образцы, не говоря уже о конкурентоспособном серийном производстве. Такие прогнозы сделали независимые аналитики, которые утверждают, что Россию «несет в стагнацию». Среди очевидных проблем: преждевременная бюджетная консолидация, аномально высокие кредитные ставки, торможение инвестиций и сокращение производства в гражданских отраслях. «У нашей страны есть отличный потенциал. Мы понимаем, на кого сможем опереться, чтобы обеспечить устойчивое развитие экономики, социальной сферы и обрести промышленный и технологический суверенитет страны», – заявил в прошлый понедельник премьер Михаил Мишустин. 

Он напомнил, что на прошедшем недавно Совете по стратегическому развитию глава государства подчеркнул необходимость скорейшей доработки мероприятий и показателей технологического лидерства в каждой конкретной сфере. «Для этого мы уже завершили создание нужной нормативной правовой базы. Зафиксировали ключевые секторы, где критически важно не зависеть от внешних разработок и поставок. На выполнение этих задач нацелены профильные национальные проекты. Сейчас их восемь. А с января будет запущен еще один – по биоэкономике. И половина из них – это исключительно промышленные инициативы», – сообщил глава правительства. Правда, независимые эксперты словно не замечают успехов в «создании нужной нормативной правовой базы».

Россия принадлежит к небольшой группе стран с низкими – около 1% ВВП – расходами на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР), отмечается в докладе о проблемах реализации стратегии технологического суверенитета, с которым выступил Дмитрий Белоусов, руководитель направления Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Он обращает внимание, что наша страна является уникальным примером не увеличения, а сокращения численности исследователей и разработчиков.

Россия принадлежит к числу очень и очень немногих стран со снижающейся численностью исследователей и уже покинула мировой тop-5 по этому показателю. По словам аналитика, падение численности исследователей в РФ – это «отражение процесса выравнивания обеспеченности рабочего места исследователя». В 2000 году эта обеспеченность рабочего места исследователя была одной из наименьших среди технологически развитых стран (на уровне Румынии). Сейчас эта обеспеченность поднялась примерно до показателей Польши и Индии. Здесь речь идет о связанных показателях: чем ниже общая численность исследователей, тем в теории оказывается выше средняя обеспеченность каждого рабочего места у оставшихся исследователей. 

«Если в научно-технологической сфере не произойдет положительных сдвигов в привлечении частного капитала в сферу НИОКР, этот процесс продолжится – видимо, до уровня обеспеченности рабочего места в странах с сопоставимыми расходами по паритету покупательной способности – с Францией или с Италией, то есть еще на 30–40%. Этот сброс численности исследователей будет сопровождаться потерей школ, заделов, неформализованного знания старших поколений исследователей», – прогнозирует Белоусов. Он предупреждает, что если в России не удастся выстроить системы технологических приоритетов, через 8–10 лет уже и в нашей стране будет потеряна возможность изготовления даже «технологических образцов». 

В ЦМАКП напоминают, что Россия является уникальным примером страны не с растущими, а со снижающимися расходами на НИОКР. «При этом по абсолютному объему расходов на НИОКР по паритету покупательной способности (ППС) наша страна отступила во «вторую лигу» (50+ млрд долл.), что примерно соответствует показателям Франции, Италии, Тайваня и Индии – но кардинально меньше, чем у таких глобальных чемпионов, как США и Китай, где расходы на НИОКР составляют 700–800 млрд долл.», – отмечается в докладе. 

В России наблюдается устойчиво высокая доля государства в структуре внутренних затрат на исследования и разработки, которая превышает 2/3 от всех расходов на НИОКР. Такая высокая доля госрасходов значительно превышает не только уровень развитых стран, но также уровень Индии, Бразилии и Китая. «Дальнейшее увеличение затрат на исследования и разработки за счет государственного финансирования невозможно – в том числе из-за бюджетных ограничений», – говорит экономист. По его словам, необходимо создание и развитие механизмов привлечения частного финансирования исследований и разработок. 

При этом даже потенциальные возможности бюджетного финансирования исследований будут сокращаться из-за исчерпания сырьевой ренты, то есть из-за падения мировых цен на сырьевые товары российского экспорта. Низкая концентрация ресурсов, в свою очередь, ведет к малой эффективности российского высокотехнологического сектора. В итоге довольно значительные по ППС расходы на НИОКР крайне слабо трансформируются в рост инновационной продукции, в объемы высокотехнологичного экспорта, а также поступлений с рынка технологий. 

Между тем чиновники уверены, что с приоритетами и с финансированием разработок в РФ дела обстоят неплохо. Девять нацпроектов технологического лидерства призваны усилить инновационный статус более чем 15 отраслей промышленности и «запустить цепную реакцию качественного изменения в ключевых секторах», заявил первый вице-премьер Денис Мантуров в рамках дискуссии о будущем отечественной экономики. 

В прошлую среду глава правительства расширил полномочия Минпромторга по формированию технологической политики. Минпромторгу и Минэкономразвития совместно с заинтересованными ведомствами предстоит к 5 февраля 2026 года представить согласованные предложения по разграничения полномочий между федеральными ведомствами в сфере технологической политики и необходимым корректировкам нормативно-правовых актов.   

Отдельные полномочиями в сфере технологической политики получила правительственная комиссия по промышленности. В их числе – «обеспечение функционирования единой модели управления технологической политикой», согласование назначений квалифицированных заказчиков и генеральных конструкторов карт технологической кооперации, аудит реализации карт технологической кооперации, обеспечение предоставления ежемесячной отчетности председателю правительства РФ о достигнутых результатах. 

На правительственном совещании по технологической политике участникам доложили о разработке в РФ оборудования для выращивания монокристаллов арсенида галлия и германия. «Это уже мировой уровень. Это то, с чем мы можем выходить как на рынок дружественных стран, так и расширять наши возможности по технологическому суверенитету. Мы продолжим эту работу. У нас есть другие наработки и по оборудованию, связанному со шлифованием, полированием полупроводников», – рассказал чиновникам гендиректор ООО «Лассард» Олег Нефедов.

Автор: Михаил Сергеев, зав. отделом экономики "Независимой газеты"

Источник - https://www.ng.ru/economics/2025-12-21/1_9405_stagnation.html

***

Успехи борьбы с инфляцией в России не отменяют предстоящего ускорения роста цен

Эльвира Набиуллина получила очередной карт-бланш от президента и ответила на вопрос о сбоях денежно-кредитной политики. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина и зампред ЦБ Алексей Заботкин надеются на то, что негативные последствия повышения налога на добавленную стоимость будут временными. 

Несмотря на то что уже шесть лет Центробанку (ЦБ) не удается попасть в собственную цель по инфляции – в таргет 4%, в ведомстве уверены: никакого сбоя не происходит. Как пояснила «НГ» глава ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции, посвященной ключевой ставке, Центробанк в 2025 году как раз и не планировал достигать 4-процентную инфляцию, ориентир был 7–8%. А если бы ЦБ пытался добиться таргета именно в 2025 году, тогда мы получили бы сейчас вовсе не мягкую посадку экономики, отметила Набиуллина. Но Центробанк предупредил, что в начале 2026 года страну все равно ждет новое ускорение роста цен – из-за налоговых новаций. Единственный плюс – ускорение будет, как ожидается, временным.

На прошедшем в пятницу, 19 декабря, заседании совета директоров Банк России принял решение снизить ключевую ставку с 16,5 до 16% годовых. Новость об этом мгновенно была доведена до президента Владимира Путина, который в тот же день проводил совмещенную с «Прямой линией» большую пресс-конференцию. И это стало для главы государства поводом аккуратно ответить на многомесячные дискуссии о полномочиях ЦБ. Президент напомнил, что по закону Банк России работает независимо. «Я стараюсь не вмешиваться в принимаемые ими решения, стараюсь их оградить от всяческого влияния и давления со стороны. В целом Банк России не только справляется, а он действует достаточно ответственно», – сказал Путин.

Президент не стал давать каких-либо оценок того, достаточно произошедшего снижения ключевой ставки или нет. Однако он все же интригующе отметил, что реакция со стороны реального сектора экономики последует. «Я догадываюсь, какая реакция», – добавил Путин. Реакция действительно последовала. По словам президента Российского союза промышленников и предпринимателей Александра Шохина, с одной стороны, важно, что тенденция продолжилась: ставку снизили уже пятый раз подряд. Но, с другой стороны, с учетом заметно притормозившей в конце года инфляции ставку, по мнению Шохина, можно было снизить сильнее: «Решение могло бы быть более радикальным». 

По данным, которые озвучил Путин, инфляция в конце года будет на уровне 5,7–5,8% или даже 5,6%. Это достижение, но оно имеет свою цену. В 2025 году рост ВВП составляет 1%, такие темпы роста экономики стали, по словам президента, «осознанным действием» правительства, Центробанка, всего руководства страны, связанным как раз с таргетированием инфляции. Снижение темпов экономического роста – это, как еще раз пояснил Путин, «сознательный шаг, плата за сохранение качества экономики и макроэкономических показателей». 

Так что глава Центробанка Эльвира Набиуллина провела вечером 19 декабря традиционную по итогам заседания совета директоров пресс-конференцию, уже имея на руках очередной карт-бланш от президента. «Инфляция замедляется. В ноябре – даже несколько быстрее наших ожиданий. Это было связано не только с устойчивыми, но и в значительной мере с разовыми факторами», – сообщила она. Инфляция уже опустилась ниже 6%, и по итогам года рост цен будет «минимальным за последние пять лет». 

Экономика, по замечанию Набиуллиной, продолжает возвращаться к траектории «сбалансированного роста»: из «состояния перегрева» она выйдет в первом полугодии 2026-го. И хоть инвестиционная активность в основном замедляется, картина по секторам неоднородна. И объем инвестиций в целом по экономике остается вблизи исторического максимума: за январь–сентябрь 2025-го инвестиции в основной капитал составили более 26 трлн руб. «Масштаб и скорость дальнейшего смягчения политики будут зависеть от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Реализация проинфляционных рисков может потребовать пауз в движении ставки, – пояснила Набиуллина. – Это значит, что не будет снижения в режиме автопилота». 

В официальном пресс-релизе при этом написано, что Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели – это означает «продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики». Но для прояснения ситуации, а также анализа никуда не девшихся противоречий важно выделить несколько нюансов. Первый нюанс: как сообщила Набиуллина, денежно-кредитные условия остаются жесткими, но по сравнению с октябрем они «несколько смягчились». 

Так ли это? Как пояснил аналитический Telegram-канал Proeconomics, произошедшее сейчас снижение ключевой ставки де-факто означает, наоборот, увеличение ставки именно реальной, то есть рассчитанной с поправкой на инфляцию. «В конце октября инфляция составляла 7,7%, ключевая ставка была снижена до 16,5%. Реальная ставка составила 8,8%. Сегодня при инфляции в 5,6% ключевая ставка составляет 16%, реальная ставка – 10,4%, – сообщил аналитический канал. – Фактически ЦБ своим решением увеличил реальную ставку на 1,6 процентного пункта, то есть серьезно ужесточил политику». 

Примерно о том же говорят и представители реального сектора экономики. «Текущий разрыв между ставкой 16% и инфляцией 6% избыточен», – заявил Шохин. Второй нюанс: в 2015 году ЦБ перешел к таргетированию инфляции, установив в качестве цели 4%. После чего в истории российской экономики было лишь несколько примеров, когда инфляция более или менее достигала таргета. Например, инфляция примерно 3% последний раз была зафиксирована по итогам 2019 года (показатель декабрь текущего года к декабрю предыдущего года – именно им отчитываются в правительстве). 

Затем, в течение шести лет – с 2020-го и до 2025-го включительно – ЦБ много рассуждал о важности таргета, но по факту был вынужден в своих прогнозах снова и снова переносить сроки его достижения, корректировать первоначальные ожидания, которые в основном оказывались более оптимистичными, чем затем получалось на практике. Издание «НГ» задало на пресс-конференции вопрос о том, что же мешает Центробанку и где происходит сбой, раз регулятор систематически не попадает в собственную цель. 

Как сказала, отвечая на вопрос издания «НГ», Эльвира Набиуллина, по мнению ЦБ, сбоя как раз не происходит. «В силу того, что в прошлые годы реализовывались проинфляционные риски, они воплощались, у нас инфляция ускорялась. И я напомню, что в конце 2024-го, если взять месячные темпы роста цен и пересчитать их на год, они были выше 14%. То есть мы в 2025 год вошли с очень высокой инфляцией», – уточнила глава ЦБ. 

«И мы не ставили себе задачу в этом году достичь таргета, – обратила внимание Набиуллина. – Потому что это было бы уже не «мягкой посадкой». Был бы риск того, что мы в следующем году сильно отклонились бы вниз от цели. Поэтому мы в начале года делали прогноз по инфляции на конец этого года 7–8%». «Инфляция замедляется быстрее, и замедляется под влиянием жесткой денежно-кредитной политики, – пояснила также глава ЦБ. – Поэтому мы считаем, что политика срабатывает, и мы переходим, как и планировалось, к сбалансированным темпам роста кредита (через ставку мы влияем прежде всего на кредит) и в целом к сбалансированным темпам роста экономики». 

Но свой ответ на вопрос, что же мешает достижению цели, дали опрошенные «НГ» эксперты. «Достижение таргета в 4% затруднено в связи с тем, что экономика находится в состоянии продолжающейся структурной балансировки, сопровождающейся напряжением на рынке труда и ограничениями производственного характера», – пояснил директор Института народнохозяйственного прогнозирования РАН Александр Широв. 

Влияет также особая ситуация с бюджетными расходами. Если раньше весомой статьей расходов была социальная политика, то теперь это оборона, поделился своими оценками основатель компании Rodin.Capital Алексей Родин. «Такие расходы не создают в экономике потребительский продукт. Но при этом они создают спрос, в том числе через зарплаты и социальные выплаты, – пояснил эксперт. – А дополнительный спрос при отсутствии предложения выливается в рост цен, который мы и видим». 

Наконец, третий нюанс: все рассуждения об эффективности проводимой денежно-кредитной политики гасятся еще одним заявлением руководства ЦБ. «В начале следующего года нас ожидает временное ускорение инфляции, связанное с повышением налога на добавленную стоимость (НДС). Отдельные компании начали корректировать цены с учетом этого уже в декабре, но основное влияние еще впереди», – предупредила Набиуллина.

И судя по всему, смягчить негативные последствия налоговой новации может не столько политика ЦБ, сколько решения отдельных компаний, которые, по замечанию ЦБ, в конце текущего года, напротив, стремятся быстрее распродать имеющиеся запасы в преддверии повышения НДС, предлагая покупателям привлекательные ценовые условия, что может оказывать временный дезинфляционный эффект. Однако повышение НДС затрагивает широкий круг товаров и услуг и поэтому может повлиять на инфляционные ожидания: как сообщает ЦБ, в ноябре и в декабре они уже выросли как у граждан, так и в особенности у бизнеса.

Помимо этого в январе на цены будет влиять дополнительная индексация тарифов на жилищно-коммунальные и другие регулируемые услуги. «С учетом уточнения параметров индексаций влияние разовых факторов на инфляцию в следующем году может быть больше, чем мы оценивали в октябре», – предупредила Набиуллина. Хотя зампред ЦБ Алексей Заботкин, в свою очередь, на той же пресс-конференции заявил, что эффекты от повышения НДС все же были учтены Центробанком заранее, еще при формировании прогноза и принятии решений в октябре. И на среднесрочном горизонте, если смотреть на 2026 год в целом, повышение НДС, как полагает Заботкин, будет иметь дезинфляционный характер по сравнению с гипотетической ситуацией, если бы этой налоговой новации не было и если бы бюджет столкнулся с более высоким дефицитом.  

Автор: Анастасия Башкатова, заместитель заведующего отделом экономики "Независимой газеты"

Источник - https://www.ng.ru/economics/2025-12-21/1_9405_inflation.html