***

Рубли по осени считают

К зиме аналитики ожидают доллар не дороже 85 рублей. Подавляющее большинство финансистов ожидали снижения стоимости российской валюты в октябре. Однако за середину осени рубль подорожал к доллару на межбанковском рынке на 2,7%, а к юаню на Московской бирже — на 2,2%. 

Этому во многом способствовало повышение прогноза ЦБ средней ключевой ставки в 2026 г. с 12–13% до 13–15%, увеличившее привлекательность среднесрочных вложений в депозиты и облигации. В ноябре на рубль будет давить снижение притока валютной выручки и увеличение импорта, а факторы поддержки сохранятся. В результате, считают опрошенные «Экспертом» аналитики, в зиму отечественный финансовый рынок войдет с курсом доллара не выше 85 рублей.

Наталья Ващелюк, старший аналитик УК «Первая»:

Ослабление рубля из-за новостей о санкциях и роста геополитической неопределенности в 20-х числах октября было ограниченным и временным. Поддержку валютному рынку оказывали продажи валюты экспортерами, которые могли осуществлять подготовку к налоговому периоду. Также укрепление рубля в октябре могло частично объясняться пересмотром ожиданий по ключевой ставке. Рынок начал предполагать, что дальнейшее снижение ключевой ставки может происходить более плавно, чем летом 2025 г., и с паузами. В ноябре рубль может возобновить ослабление в пределах диапазона 80–85 руб. за доллар и 11,2–11,9 руб. за юань, если не будет влияния со стороны разовых факторов и геополитики.

Никита Бредихин, ведущий инвестиционный аналитик Go Invest:

Мы ожидаем постепенного ослабления рубля. Во-первых, Банк России продолжил политику снижения ключевой ставки. Несмотря на то что рублевые доходности остаются высокими, секвестр ставки негативно влияет на курс рубля. Во-вторых, нефтяные котировки находятся под давлением в связи с ростом добычи странами ОПЕК+. Слабая динамика цен на нефть вкупе с падением экспорта нефтепродуктов снижают объемы валютной выручки. Помимо этого, сальдо внешней торговли за 8 месяцев 2025 г. сократилось на 14%, что уменьшает общие поступления иностранной валюты в страну. Мы ожидаем постепенного увеличения импорта, что создаст дополнительный спрос на валюту при постепенном снижении предложения. Таким образом, курс доллара в ноябре будет торговаться в диапазоне 78–84 руб.

***

Что происходит на планете и в каждом конкретном городе

прямо сейчас и в любой грядущий день, можно узнать тут:

https://ixyt.info/ru/USA/Arlington

Вставляйте в эту ссылку нужный город!

***

Дмитрий Целищев, управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст»:

К факторам поддержки рубля в ноябре будут относиться всё еще высокая реальная стоимость денег, продолжение валютных продаж экспортеров для налоговых выплат и уже заметно сниженный выездной спрос. Кроме того, с начала 2025 г. сильно увеличился объем юаневой денежной массы в России, что повлияло на ставки размещения валюты и косвенно — на укрепление рубля. И это несмотря на снижение объемов товарооборота между странами почти на 10%. Однако экспортная выручка сокращается из-за снижения цен на нефть и металлы, а бюджетные трансферты повышают рублевую ликвидность, что приводит к смещению фундаментальных условий для рубля в сторону умеренного ослабления. Традиционное для IV квартала сезонное увеличение внешних платежей (конец года, туризм, закупки) будет создавать дополнительный спрос на валюту. Если эти тенденции реализуются в полной мере, курс национальной валюты в ноябре может сместиться в диапазон 82–86 руб. за доллар, при этом краткосрочные всплески к 87–88 также не исключены.

Петр Арронет, главный аналитик Инго Банка:

Курс рубля будет зависеть от геополитической напряженности. Пока же мы наблюдали укрепление российской валюты вслед за прогнозным замедлением снижения ключевой ставки в 2026 г. Высокие ставки по вкладам будут сохраняться достаточно долго, а оживления импорта пока ждать не стоит. Оба фактора будут, скорее всего, удерживать доллар в диапазоне 75–82 руб. в ноябре, если не произойдет роста геополитической напряженности. Юань будет торговаться в диапазоне 10,8–11,8 руб., евро — 88–98 руб.

Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global:

До конца ноября мы ожидаем курс доллара в рамках 79–85 руб., евро — 91–97 руб., юаня — в коридоре 10,9–11,8 руб. В ноябре на курс рубля, скорее всего, продолжат влиять октябрьские тенденции, связанные с тем, что рубль укреплялся даже на внешнем негативе из-за низкого спроса на валюту. В начале ноября рубль может скорректироваться вниз, и поводом для коррекции может послужить как окончание налогового периода предыдущего месяца, так и возможное снижение цен на нефть, если 8 стран ОПЕК+ 2 ноября примут решение продолжать увеличивать добычу. Санкционные риски для рубля будут актуальными весь ноябрь с учетом непредсказуемости президента США Дональда Трампа. Однако валютной ликвидности у банков достаточно, а спрос на импорт невысок, что и обусловливает низкую потребность населения и бизнеса в иностранной валюте.

Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам»:

Мы ожидаем, что введенные в конце октября новые жесткие антироссийские санкции со стороны США и ЕС приведут к еще большему сокращению притока валютной выручки на внутренний рынок. Особенно заметно это может быть начиная с декабря 2025 г. Однако есть мнение, что ужесточение санкций против крупнейших российских нефтяных компаний может усилить возвращение капиталов из-за рубежа в Россию, что краткосрочно усилит позиции рубля. Как бы там ни было, но внутренний валютный рынок к концу октября находился в состоянии относительной стабильности. Общее снижение предложения валюты со стороны экспортеров пока успешно нивелируется растущими объемами расчетов в рублях по внешнеторговым сделкам. Но завершение девалютизации однажды создаст сильный диспропорциональный спрос на валюту, в результате чего рубль может резко обесцениться, что будет вполне логично на фоне нестабильного экспорта и структурно высокого дефицита бюджета. Однако в ноябре курс доллара, скорее всего, останется в диапазоне 80–84 руб. Соответственно, евро мы увидим в районе 93–98 руб., а юань — на отметках 11,0–11,7 руб.

Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка:

Рублевая процентная ставка в реальном выражении с поправкой на инфляцию остается крайне высокой, что продолжит оказывать поддержку рублю. С одной стороны, высокая ключевая ставка способствует привлекательности сбережений в рублях. С другой — она охлаждает потребительский и инвестиционный спрос и спрос на импорт (то есть спрос на валюту), а также делает крайне дорогой спекулятивную игру против рубля. Экспортерам в нынешних условиях выгоднее продавать валютную выручку, а не кредитоваться в рублях для финансирования текущих рублевых расходов. Наконец, в пользу рубля выступают продажи юаней из резервов в рамках бюджетных операций на 9,5 млрд руб. в день и пониженный спрос на валюту для оттока капитала и для погашения внешних долгов. Мы полагаем, что рубль в ближайшие недели и в целом до конца года останется крепким и продолжит торговаться в устоявшихся диапазонах 78–84 — за доллар, 10,9–11,7 — за юань, 91–98 — за евро.

Автор Борис Соловьев

Источник - https://expert.ru/finance/rubli-po-oseni-schitayut/

***

Сокращать нельзя расширять

Рынок труда в России достиг шаткого равновесия.

В НИУ ВШЭ проанализировали состояние рынка труда в ключевых секторах российской экономики в III квартале и пришли к выводу, что они в целом движутся к стабилизации. В чувствительных к шокам в занятости отраслях сферы услуг и обеспечения электроэнергией, где еще во II квартале обеспеченность кадрами характеризовалась как «крайне низкая», в III квартале стала «низкой». Что касается ожиданий в IV квартале, то обрабатывающие, добывающие и генерирующие предприятия в основном перестанут расширять штат, а розничные организации и вовсе близки к началу сокращений.

Рынок охлаждается

В обзоре «Актуальные тенденции кадровой обеспеченности в отраслях экономики по итогам III кв. 2025 г.», подготовленном Центром конъюнктурных исследований НИУ ВШЭ, проанализирована ситуация с кадровой обеспеченностью в 6 ключевых секторах: добыче полезных ископаемых, обрабатывающей промышленности, обеспечении электроэнергией, строительстве, торговле, сфере услуг.

«Если кварталом ранее руководители опрашиваемых предприятий разных отраслей в обобщенном виде давали разные оценки изменениям численности занятых и степени остроты проблемы нехватки квалифицированного персонала, то сейчас уже абсолютно везде основной композитный индикатор исследования — Индекс кадровой обеспеченности (ИКО), агрегирующий мнения руководителей относительно текущей динамики занятости и давления со стороны нехватки высококвалифицированных кадров, сообщает о приближении к нейтральности», — говорится в обзоре.

Добыча полезных ископаемых первой из отраслей экономики полноценно по итогам III квартала перешла в фазу «охлаждения» активности на рынке труда. Авторы исследования предполагают, что обрабатывающий сегмент экономики после «добычи» может первым перейти из фазы «перегрева», в том числе и на рынке труда, в фазу «охлаждения» деловой активности.

За исключением добывающей промышленности, наименее напряженная ситуация с формированием штата третий квартал подряд наблюдается на обрабатывающих производствах. В III квартале число руководителей, отмечавших рост занятости на своих предприятиях, совпало с числом тех, кто говорил об обратном.

Преломление негативной тенденции также произошло в наиболее чувствительных к шокам в занятости отраслях: сфере услуг и обеспечении электрической энергией, где еще в прошлом квартале уровень кадровой обеспеченности характеризовался как «крайне низкий» с усилением проблематики нехватки кадров, однако по итогам следующего квартала в обоих случаях этот уровень сменился на «низкий», отмечают авторы обзора.

Оценки руководителей обрабатывающих, добывающих предприятий, а также строительных организаций по итогам III квартала вернулись на уровень начала 2023 г. — стартовой точки «гонки зарплат». Кроме того, указывается в материалах ВШЭ, планомерно снижается и давление со стороны дефицита высококвалифицированных кадров. «На текущий момент всего 28% опрошенных заявили о том, что они испытывают на себе это воздействие, тогда как годом ранее об этом заявлял каждый третий».

Прогноз разнонаправленный

Также, по данным авторов обзора, добывающие и генерирующие электроэнергию предприятия в большинстве своем уже перестают расширять штат и заниматься поиском новых сотрудников: «К концу года ИСЗ может опуститься уже в зону сжатия задействованной на производствах рабочей силы». Также близки к началу сокращений розничные организации, в то время как в оптовой торговле, сфере услуг и строительстве ИСЗ находится в зоне роста и достаточно далеко от порога.

Ожидания же руководителей предприятий обрабатывающей промышленности, напротив, продолжают ухудшаться, что может говорить о конце активной работы по привлечению новых работников, масштабного расширения штата и, как следствие, высоких темпов роста заработных плат. Похожую динамику демонстрируют прогнозные оценки респондентов, представляющих оптовую торговлю, которые по итогам III квартала опустились на уровень начала 2023 г.

«Таким образом, два основных сегмента российской экономики, занимающих одни из самых крупных долей в структуре ВВП страны, активно входят в фазу охлаждения», — констатируют авторы исследования. В электроэнергетике ситуация с кадровыми планами предприятий наиболее стабильная и предсказуемая, в розничной торговле после резкого сжатия и последующего восстановления руководители, скорее всего, пока сами не рискуют давать однозначные прогнозы, поэтому баланс мнений второй квартал подряд остается на одном уровне. При этом в строительстве фиксируется рост позитивных оценок.

«По итогам года кадровое обеспечение ключевых отраслей демонстрирует ярко выраженную дифференциацию и признаки замедления после периода активного роста. По секторам картина выглядит следующим образом. В фазе охлаждения и сжатия я бы назвал добывающую промышленность и электроэнергетику, потому что большинство предприятий уже прекратили расширение штата и активный поиск новых сотрудников. Ожидается, что индекс кадрового обеспечения в этих отраслях может перейти в зону сжатия. Это говорит о начале сокращения или заморозки найма», — пояснил «Эксперту» начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев.

По его мнению, в обрабатывающей промышленности наблюдается такая же ситуация — ожидания руководителей продолжают там ухудшаться: «Это указывает на завершение фазы активного привлечения персонала и, как следствие, вероятность замедления роста заработных плат. Общий вывод такой, что два ключевых сегмента экономики, добывающие и обрабатывающие, активно входят в фазу охлаждения кадрового обеспечения. То есть волна расширения штатов и сопутствующего быстро роста зарплат в промышленности подходит к концу. А вот потребительский сектор пока сохраняет кадровую динамику на позитивной территории. Хотя с некоторыми признаками настороженности».

Автор Елена Кудрявцева

Источник - https://expert.ru/ekonomika/sokrashchat-nelzya-rasshiryat/

***

GigaChat зачислен в штат

Как ИИ занимает рабочие места людей.

Западные технологические гиганты сокращают сотрудников или отказываются от найма новых, заменяя людей технологиями искусственного интеллекта. Так, Amazon объявил о сокращении 5% своего штата ради внедрения ИИ. JPMorgan Chase заявила, что больше не будет нанимать людей для выполнения новых задач. Goldman Sachs объявил о «замораживании найма» до конца 2025 г. и сокращении должностей, которые можно автоматизировать с помощью нейросетей. «Эксперт» выяснил, видит ли российский рынок наметившийся тренд по замене сотрудников ИИ и поможет ли он бизнесу сэкономить.

Мировой тренд

Крупнейшие корпорации США хотят нарастить обороты своего бизнеса без дополнительного найма сотрудников и даже уменьшив их количество, сообщил The Wall Street Journal 26 октября. Amazon, крупнейший в мире маркетплейс, планирует сократить 14 тысяч человек из-за внедрения искусственного интеллекта. 28 октября Reuters сообщил об увольнении из компании 30 тысяч человек или 10% от всего штата, однако старший вице-президент по кадрам Бет Галетти пояснила в официальном блоге, что речь идет о меньших объемах сокращениях.

Крупные банки, такие как JPMorgan Chase и Goldman Sachs, поддержали тренд на внедрение ИИ для автоматизации рабочих процессов. Финансовые гиганты заявили, что больше не будут набирать новых сотрудников при появлении новых задач. В отчете о прибылях и убытках за III квартал JPMorgan отметил, что, несмотря на увеличение числа работников лишь на 1%, годовой рост прибыли составил 12% до $14,4 млрд. JPMorgan обсуждает предложения по сокращению операционного и вспомогательного персонала, сообщает CNBC. Однако на рынке происходят и обратные процессы. Например, британский портал о технологиях The Register пишет, что крупные компании «по-тихому» возвращают до половины сотрудников, уволенных в связи с использованием нейросетей.

Сколько типов ИИ существует?

Специалисты отмечают, что искусственный интеллект — это не одна технология, а множество новых функций. Обычно их объединяют под общим описательным выражением «искусственный интеллект», но каждая технология уникальна. Например, существует технология компьютерного зрения. Она позволяет использовать камеру для контроля на производстве. С её помощью можно, например, определить, надевает ли строитель каску на стройке. Всего существует около 10 разновидностей нейросетей, рассказал специалист по внедрению ИИ в бизнес нейроразработчика QLAN Игнатий Сабашнюк.

Ситуация в России

Крупнейшие российские компании вслед за зарубежными тоже постепенно «вкатываются» в тренд на замену линейных сотрудников искусственным интеллектом. Наиболее показательный пример — Сбер, который в 2025 году сократил 13,5 тыс. сотрудников, напрямую связав это с автоматизацией процессов с помощью GigaChat и других ИИ-решений. Технологии достигли уровня, позволяющего массово применять их для повышения эффективности, что ведет к сдерживанию роста операционных расходов и снижению численности работников при естественной текучести кадров, говорил зампредседателя правления банка Тарас Скворцов.

При этом на российском IT-рынке в принципе наблюдается тренд на сокращение штата разработчиков. По данным РБК, волна сокращений затронула, например, VK и МТС. С 2022 по 2025 г. 55% российских айтишников, оставшихся без работы, указали, что попали под сокращение, а не уволились по собственному желанию. Особенно сильно пострадали продуктовые команды и разработчики.

Чаще всего ИИ на российском рынке используется в области автоматизации «простых» процессов, в которых не требуется высокая квалификация: организации складов, сортировки при доставке, досмотра в аэропорту. Уже несколько лет в России работают беспилотные трамваи. Фокус внедрения ИИ в России более «приземленный», рассказал «Эксперту» директор Центра искусственного интеллекта Сколтеха Евгений Бурнаев: «Иными словами, российский искусственный интеллект работает там, где его вклад сразу переводится в производительность, качество и надежность».

По словам специалиста, внедрение ИИ на российский рынок происходит очень точечно. Массовой «замены людей машинами» нет и в ближайшие годы её ожидать не стоит. Автоматизация в первую очередь коснулась рутинных и стандартизированных задач: работы контакт-центров, первичной обработки документов и типовых запросов. Интеллектуальные системы значительно снижают нагрузку, ускоряя ответы и улучшая качество обслуживания.

Российская практика внедрения ИИ демонстрирует умеренную активность, по сравнению с мировыми трендами, считает вице-президент по инвестициям Softlaine Venture Partners Елена Волотовская. Несмотря на заметные усилия отдельных лидеров рынка («Яндекс», Сбер, Mail.ru Group), большинство отечественных компаний пока не достигли высоких темпов интеграции технологий искусственного интеллекта в свою деятельность.

Однако российские компании активно внедряют ИИ для автоматизации рабочих процессов, рассуждает Елена Волотовская. В банковской сфере, например, Сбер и ВТБ используют чат-ботов и интеллектуальные системы для анализа рисков, автоматизации кредитования и снижения нагрузки на сотрудников. «Яндекс» разрабатывает беспилотные автомобили и роботизированные сервисы доставки, что сокращает расходы на логистику. Нефтяные компании, такие как «Газпром нефть», используют цифровые модели месторождений, уменьшая необходимость присутствия работников на опасных объектах. Операторы связи, включая «Ростелеком», применяют ИИ для оптимизации сетей и повышения качества обслуживания клиентов. Все это примеры работы технологий искусственного интеллекта. «Хотя полный отказ от живого персонала маловероятен в ближайшее время, подобные инициативы позволяют существенно повысить эффективность текущих процессов», — заключает Елена Волотовская.

Массового использования нейросетей и сокращения числа сотрудников в ближайшее время стоит ждать от Ozon и Wildberries, считает Игнатий Сабашнюк из QLAN. По его мнению, компании будут отправлять своих руководителей на стажировки в крупные западные корпорации, такие, как Amazon, чтобы изучить их подходы и внедрить у себя.

Автор Владислав Веракса

Источник - https://expert.ru/tekhnologii/gigachat-zachislen-v-shtat/